市场分析

每日市场评论 – 美联储主席鲍威尔言论导致美元停涨

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• 美联储主席鲍威尔重申反通胀言论
• 因投资者略微下调隐含利率路径，美元下跌
• 欧元区通胀预期小幅上升

鲍威尔并未更强硬，美元下跌

周二，美元兑多数主要货币走低，回吐了上周五令人震惊的就业报告公布后的涨幅。今日美元仍处劣势。

美元的再次下跌，源自美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在华盛顿经济俱乐部演讲中重申利率仍需走高的观点，而且今年美联储无降息计划。不过，他也重申，通货紧缩正在进行，今年通胀也许会大幅下降。

上周五非农就业数据意外飙升后，投资者上调隐含利率路径，与美联储对利率峰值的预期相符，并预计年底前降息约25个基点。换而言之，投资者预计利率将升至略高于5%水平，并预计今年晚些时候仅降息一次25个基点，而并非近两次。

然而，鲍威尔发表讲话后，尽管他们继续押注接近5.15%的终端利率，但却将降息预期上调了几个基点。目前投资者预计年底利率将比预估的最终利率低35个基点。

由于亚特兰大联邦储行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）和明尼阿波利斯联邦储行行长尼埃尔·卡什卡利（Neeel Kashkari）强调了加息的必要性，或许令投资者预计，基于目前已掌握的就业数据，鲍威尔立场可能会比在最近一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议新闻发布会更为强硬。结果却大失所望，并导致部分美元遭抛售。

今天开始更多美联储发言人将发表讲话，其中包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）和美联储理事克里斯托弗•沃勒（Christopher Waller）。此外，博斯蒂克和卡什卡利也将发表讲话，预计他们不会偏离周一和周二的讲话内容。如果更多成员支持加息，美元可能会恢复近期复苏。然而，谈论长期复苏尚为时过早，鉴于下周将公布消费者物价指数（CPI）数据，一旦数据意外不利，可能引发美元恢复下行趋势。

欧元区通胀预期使欧洲央行有望继续加息

欧元区方面，根据昨日欧洲央行公布的一项调查，12月消费者对通胀预期再次小幅上升，这进一步证实欧洲央行可能仍需继续大幅加息以抑制通胀预期。的确，欧元区总体通胀似乎已见顶，但潜在价格压力仍处加速模式，这让欧洲央行的政策制定者别无选择，只能继续实施双倍加息。货币市场显示，预计欧洲央行将再次加息100个基点之后，才会停止加息。

这强化了一种观点，即目前谈论美元可能出现看涨反转尚为时过早。欧元兑美元是美元指数中最大组成部分，权重为57.6%，因此欧元走强可能会进一步限制美元继续走强。另外，下周美国CPI数据可能放缓，这也许导致欧元兑美元反弹，交易员可能需要重新关注1.1175区间。

鲍威尔言论提振华尔街

鲍威尔的反通胀言论推动华尔街三大股指全线上扬，对利率更为敏感的纳斯达克指数上涨近2%。强劲就业数据公布后的抛售不如美元买盘那般强劲，这表明，股票投资者还不愿意大幅降低持有风险资产。

也或许是强劲就业报告过后，供应管理学会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）反弹至荣枯线的50水平以上，这有望提升投资者对潜在软着陆的希望，毕竟今年晚些时候降息的预期有助于增加公司现值，而鲍威尔言论可能有助于估值。