市场分析

每日市场评论 – 美联储主席打击股市涨势，提振美元

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• 美联储主席鲍威尔表示将毫不犹豫地收紧货币政策
• 美债收益率上升，美元延续复苏，推低股市
• 尽管形势不利，但黄金仍上涨，是否有央行购买黄金？

鹰派鲍威尔提振美元

本周美联储官员陆续出面，强调美国经济异常强劲，并表示或需进一步加息，从而有效控制通胀。这似乎是政策制定者为引导市场预期而一致采取的行动。

昨日美联储主席鲍威尔（Powell）也强调，一旦时机合适，美联储将“毫不犹豫”地进一步收紧货币政策。同时他表示，美联储认为目前采取的限制性政策还不足以抑制通胀。

鹰派言论恰好影响市场，随着美债收益率飙升，美元走强，无疑增强美元利率优势。同时，30年期国债拍卖令人失望以及需求极度疲软，也可能加剧这些波动。

目前密切关注下周消费者物价指数（CPI）通胀报告，该报告将影响对利率走势的押注。从大盘来看，明年交易员所面临的问题在于，哪些央行将首先降息以及降息幅度有多大。美国经济韧性表明美联储可能是最后实施宽松政策的国家之一，这有利于美元。

股市回落，英镑无视GDP增长

受收益率上升的影响，昨日华尔街股市有所下跌。鲍威尔的鹰派言论成功中断美国股市连续八个交易日上涨的势头，标普500指数自下跌趋势线附近回落，收盘下跌0.8%，抹除本周所有涨幅。

本月早些时候，尽管财报季表现并未令人印象深刻，但收益率下跌强劲提振股市。当然，财报增长令人意外，比去年增长近5%，但这是在名义国内生产总值（GDP）增长6%的环境下发生的。由此引发这样一个问题：一旦经济失去动力，企业财报将如何表现？因此普遍预期明年盈利增长12%的观点似乎并不现实。

英国季度GDP数据也并不足以提振英镑。英国经济在第三季度停滞不前，超出小幅收缩的预期。然而，商业投资大幅下降，再加上黯淡的商业调查，表明英国经济最糟糕的时刻尚未到来。

黄金在困境中上涨

尽管实际收益率上升和美元上涨带来负面压力，但金价仍走高，这着实令人意外。由于持有黄金无法获得任何利息，因此随着收益率上升，黄金吸引力便会下降。同样，由于黄金以美元计价，美元走强令外国投资者购买黄金的成本更高。

因此，这些对黄金的负面影响似乎被更强大的力量所掩盖——也许是央行直接购买而增加储备。尽管如此，本周金价仍将大幅下跌，其根本原因可能是中东局势并未实质性升级。

尽管局势十分可怕，但冲突尚未失控并席卷整个地区。因此，最初为了保护自己免受战争的冲击而持有的黄金多头头寸，投机者似乎已开始出售部分这些头寸。本周油价的大幅下跌也说明同样状况。

至于今日，最值得关注的数据将是密歇根大学的消费者信心调查。