市场分析

每日市场评论 – 美联储降息押注令美元承压

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• 美联储或6月首次降息25个基点，美元延续跌势
• 本周晚些时候公布PCE通胀数据前，美联储官员发表讲话
• 有报道称日本央行正考虑结束负利率时代，日元上涨
• 澳元和纽元反弹，静待新西兰联储决策

投资者定价美联储6月降息25个基点

周四美元兑其它主流货币继续处于不利地位，兑日元、澳元和纽元跌幅最大。明年美联储将多次降息的预期似乎继续打压美元，昨日公布的新屋销售数据弱于预期，证实投资者的观点。

根据联邦基金期货显示，市场参与者预计明年将降息约90个基点，预计5月首次降息25个基点的可能性为50%，而6月将确定降息。

目前交易员可能正静待周四公布的核心个人消费支出指数（PCE），这是美联储最青睐的通胀指标，若该指数进一步放缓或将增加5月降息的可能性，并可能进一步推低美元。然而，在数据公布前，投资者仍有机会听取多位美联储官员的意见，今日芝加哥联储主席古尔斯比（Goolsbee）、美联储理事沃勒（Waller）和鲍曼（Bowman）将陆续发表讲话。

他们是否会抵制降息预期以及市场是否受此类言论影响，这将倍受关注。近期市场走势表明投资者更倾向于关注数据，而并非美联储言论，因此，即使政策制定者决定给降息预期降温，美元因其言论而出现反弹可能仍然有限且短暂。

日本媒体报道提振日元延续复苏

昨日，美元疲软提振日元走高，随后因日本媒体发表一篇报道，表达有信心日本央行的负利率政策即将结束，日元今日得以延续复苏。在其它央行预计开始降息之际，日本央行若选择加息，可能缩小日本债券收益率与其它国家债券收益率的差距，从而令日元兑多数主流货币强劲反弹。

日本顶级商业团体，经济团体联合会计划在12月会议上讨论日元贬值对经济的负面影响，这一消息可能也有助于日元反弹。过去，经济团体联合会倾向于日元疲软，毕竟日元贬值可以提高海外出口的竞争力，因此讨论负面影响的转变凸显近期日元贬值对经济影响的严重性。

美元下跌有利于澳元和纽元，静待新西兰联储会议

澳联储和美联储之间政策预期分歧同样提振澳元，昨日澳元成为第二个赢家。今日澳联储主席布洛克（Bullock）表示，在不提高失业率的情况下，他们必须“谨慎”地使用利率来抑制通胀而不提高失业率。她随后补充，移民正支撑需求，这导致第二轮成本上涨效应，而且服务业通胀颇具粘性。这让投资者认为截至5月再次加息25个基点的可能性约为60%。

尽管市场押注新西兰联储明年将降息约40个基点，昨日纽元也是涨幅最大的货币之一。新西兰联储将于今晚（周三亚洲时段）召开会议，预计不会采取任何行动。因此市场仍将密切关注随附声明及最新宏观经济预测，以及有关未来利率走势的迹象。

尽管近期新西兰数据显示疲软，但通胀仍远高于新西兰联储1-3%的目标区间，通胀预期表明，即使在12个月内也不会回归这一区间。此外，新西兰执政联盟可能由国家党领导，该党承诺减税和实施通胀政策，并建议新西兰联储采取更严格的通胀目标。这意味着，一旦新西兰联储如其它主要央行一样转向2%目标，那么执行紧缩政策可能需要比此前预估的更长时间才能达到目标。

因此，官员们不太可能肯定市场降息预期。他们很可能预测截至2024年底，利率将维持在目前5.5%水平，这或将有利于纽元。

美元下跌，金价突破2,010美元，油价未受欧佩克影响

由于收益率下跌和美元走软降低持有黄金的成本，金价继续维持上行，收盘突破10月27日高点2,010美元。

此前欧佩克分歧导致会议从周日推迟至本周四，昨日油价继续承压。有消息称欧佩克+联盟正考虑加大石油减产力度，今日油价有望复苏。