市场分析

每日市场评论 – 全球央行决议陆续有来，美联储领先开启

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·市场预期今日美联储将加息75个基点
·今日欧央行召开紧急会议——是否会降低利率差？
·日元和英镑在各自央行会议前夕回落

美联储决策

未来几日，各国央行即将陆续召开会议，其中美联储将于今日做出决策。随着美联储试图消除通胀压力，加息已几乎是肯定的——问题是会加息多少，以及最新的“点阵图”中委员会预期的最终利率究竟是多少。

最新的通胀数据发布后，市场几乎已完全消化加息75个基点的预期，其中几篇报道甚至猜测会有震慑性加息，许多投资者认为这是美联储官员在“缄默期”所提供的“非常规”指引。

这已演变成一件混乱的局势，一些交易员甚至认为需要更大幅度的加息100个基点才能控制通胀，而另一些交易员则坚称，若加息超过50个基点，将损坏美联储信用并削弱前瞻性指引的力量。近期的市场波动，全都源自于此事件发生前，交易员进行的仓位调整所驱动。

假设美联储只是按照预期加息75个基点，市场反应将取决于新的利率预测和鲍威尔（Powell）的评论。总体而言，强势美元难以出现任何趋势反转，其它主要货币都在与其各自不利因素奋斗——欧元与能源、日元与收益率、英镑与股市。相对的，美联储则是打击其它央行。

欧洲央行紧急会议

欧洲央行终于按下紧急按钮，在做出最新决策第六天后，宣布今日召开特别会议“讨论市场状况”。当前流传或将有紧急加息的谣言，但这可能并不在讨论范围内，因为一周内情况还未发生过多变化，并不足以采取如此严厉的措施。

相反，此次会议最有可能是为解决碎片化风险，即欧央行因一直没有可靠计划防止欧洲国债收益率之间的利差扩大而遭受严厉批评。这本质上意味着，不应允许意大利国债收益率的涨幅超过德国国债收益率，因为这可能会引发另一场债务危机。

欧央行正试图消除这种担忧，因此他们必须设计一项能在根基上消除点差的计划，而这多半需要将其积累的所有债券进行战略性再投资。建立此类措施的框架，对欧元而言是个利好消息，不过在能源价格平稳下来之前，任何止跌反弹都不太可能稳固。

日元、英镑和股市

全球国债收益率的持续上涨和能源价格的冲击，令日元汇率暴跌。昨日，日元兑美元汇率跌至20年新低。日本政府承受着巨大的压力，因为越来越多人期望他们会干预外汇市场，但日本央行取消对收益率曲线的控制将是一个更简单、更低成本的止损选择，而这并不在本周计划之内。

英镑也陷入困境。近期由于美元走强、脆弱的风险情绪，加上一些令人失望的经济数据，英镑汇率跌至疫情最严重时期以来的最低水平。鉴于疲软数据，市场定价英格兰银行将在今年内再加息190个基点的预期似乎不现实，这表明英镑困境可能尚未结束。

由于美债收益率在美联储决策公布前大幅走高，而且人们对经济大幅放缓的担忧加剧，美国股市再度收跌。今日华尔街开盘后，期货市场指向小幅回升，不过这可能根据会议结果而有所改变。

最新版美国零售销售数据将在美联储决策之前公布。瑞士国家银行、英格兰银行和日本央行将于周五召开会议。