市场分析

欧洲时段前瞻：美联储点阵图成焦点；英镑回落

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美联储点阵图成焦点

本交易日的主要事件将是于北京时间周四凌晨2:00公布的美联储利率决议，以及一个半小时后主席鲍威尔举行的新闻发布会。市场预期政策将维持不变，故所有的视线就落在美联储对美国经济预期的更新、鲍威尔的评论，以及预期未来利率路径的最新点阵图上。12月的点阵图指出美联储2019年仍会加息2次，且考虑到美联储近期的“保持耐心”态度，几乎可以确定此回点阵图将将显示减少加息次数，所以目前的问题就是究竟或下降多少。

也就是说，政策制定者今年是否会将哪怕加息一次提上日程，还是会更大幅度地下调长期“点”，以表明2019年根本不会加息?至于哪种可能性更大，总的来说，美联储可能更愿意保留一些选择权，并保留今年晚些时候继续加息的可能性，最终可情况视经济复苏而定。简单地说，确认现在完全放弃加息似乎还为时过早。由于市场定价目前倾向于2019年降息，即便是一次加息的信号也可能成为“卖事实”，并提振美元，打压股市。但若如果新的点阵图暗示今年不会加息，可能会出现相反的反应。

市场现对贸易的质疑，股市涨势暂缓

美国股市隔日回吐部分日内较早时候涨幅并最终收平。据媒体报道称对中美贸易谈判即将产生结果这件事存疑后，市场风险情绪回落。中国似乎在关键问题上收回了此前的部分承诺，因为即使在同意美国对知识产权的要求后，美国谈判者仍没有办法保证特朗普将撤销贸易关税。但乐观的一面是，财长努钦和美国高级谈判官Lighthizer下周将到访中国，为达成协议而做出另一次尝试。

再回过头来看，近一段时间以来，各方对达成协议的乐观情绪一直高涨，再加上各国央行立场转变为谨慎，进一步推动全球市场今年大幅走高。公平地说，这种乐观确实是有根据的，因为美国总统似乎渴望达成一项协议，而这才是最重要的。尽管如此，在一些问题上，包括任何协议的执行机制，双方似乎仍然是“相距甚远”，所以在特朗普“准备”2020年大选之前，谈判再拖上一段时间也就不足为奇了。

脱欧号“过山车”继续“狂野运行”，英镑回落

脱欧方面从来不确认“激情”，日内头条显示英国首相梅将只能向欧盟申请延迟脱欧至6月。对英镑而言，则有好的消息也有坏的消息。一方面，梅为了申请较短期限的延期，她必然考虑到其脱欧协议最终通过存在很大可能性。但是若英国议员们不让步，那么到了6月又将如何？若英国不打算参加欧盟议会选举，那么在6月之后再度申请延期，从技术性来说是不大可能的。

坦率地说，如果梅确实要求短期延期，这将大大增加因“意外”而无法达成协议的风险。需记住，英镑最近上涨的主要原因是由于无协议的风险正在消退，因此如果市场观点发生变化，那么英镑多头可能会供不应求。因此，短是来看，短期延迟脱欧可能会损害英镑，而长期延迟脱欧反倒可能会提振英镑，因为市场预期在延期期间英国进行软退欧或举行另一场公投。