市场分析

每日市场评论 – 美联储会议纪要引发新一轮市场动荡

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• 联邦公开市场委员会会议纪要预示加快收紧政策，打压科技股 
• 美元在近期高点徘徊，日元依然低迷，油价回落  
• 欧洲央行公布会议纪要前，欧元承压，法国大选在即 

美联储准备退出经济刺激政策

昨日联邦公开市场委员会（FOMC）公布的最新会议纪要令债券市场越发沸腾，令交易员准备接受货币政策正常化，进而把美国收益率推至更高。官员们强调或将加息50个基点的可能性，并“普遍同意”自5月开始应每月将资产负债表缩减950亿美元。

这项举措比上轮量化紧缩更快速，也意味着美联储将以前所未有的速度从金融体系中撤出流动性。最终这一过程将导致较长期国债收益率上升，也会令投资者出于风险考量选择保守型避险投资，因此股市难免令人担忧。

于是，华尔街再遭受重创。对美联储敏感的纳斯达克指数下跌2.2%，科技股和成长型股票也受打击。正如纽约联邦储备银行前行长威廉•达德利（William Dudley）所言，美联储将通过收紧金融环境，积极压低资产价格，而这确实将造成股市看跌。

随着财政和货币刺激措施的消退、供应链的恢复和能源价格的降温，通胀可能会在今年晚些时候降温，而届时将有望恢复看涨市场——进而令美联储能以比当前货币市场预测的，更慢的速度进行加息。

美元持续走高，日元低迷

外汇领域，美元重登王者宝座，在利差不断扩大的推动下，强势美元所向披靡。储备货币的形势已然明朗，既受益于强劲的美国经济，也受益于欧洲和中国的经济放缓。

相比之下，在这场市场轮动中日元最为惨淡，因为日本央行加倍抑制其收益率曲线控制策略，导致日本收益率无法紧随全球涨势。基本上，日本央行乐于落后其它央行，反而认为引入一些通胀将有望打破困扰日本几十年的通缩问题。

日本央行拒绝加入全球的央行正常化的行列，导致日元今年内已大幅贬值。目前唯一的亮点是停火的希望或将给大宗商品价格降温，并有助于降低国外升息的预期。

欧洲央行会议纪要备受关注

大宗商品市场领域，国际能源机构宣布其成员国将加大释放战略储备，以应对因能源短缺造成油价大幅下跌的困境。与此同时，金价近期依然稳固，未受债券市场大规模抛售的影响。

今日人们将集中关注欧洲央行最新会议纪要。本次会议中，欧洲央行将决定是否开启今年加息行动，因此交易员们将着重关注官员们针对乌克兰危机后通胀上升与经济增长放缓的影响所进行的讨论。

欧元依旧承受巨大压力，除了战争因素，还有即将到来的法国大选。大选民调差距缩小，马克龙胜选总统仍存在不确定性。市场紧张情绪加剧，法国和德国公债收益率之间的利差不断扩大，以及欧元兑美元期权隐含波动率飙升，均反映对冲需求的增长。