市场分析

每日市场评论 – 美联储言论推高美元

• A- A A+

• 受美联储评论影响，美元延续复苏
• 但再次加息的可能性仍较低
• 美债收益率下跌，华尔街上涨
• 中国问题和欧佩克出口导致油价暴跌

美联储官员仍保留加息可能性

周二几位美联储官员表示仍保留进一步加息的可能性，美元兑所有其它主流货币回升。

昨日美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，第三季度国内生产总值（GDP）增长率4.9%是值得密切关注的“爆发”现象，而理事鲍曼（Bowman）则认为这个数字证明经济不仅“保持强劲”，而且可能正在加速增长。尽管沃勒并未具体提及是否需要进一步加息，但鲍曼表示经济增长可能确实需要更高的政策利率。

芝加哥联邦储行行长古尔斯比（Goolsbee）和明尼阿波利斯联邦储行行长卡什卡利（Kashkari）重申，市场利率上升可能代表金融环境收紧，不排除加息可能性。

投资者静待美联储主席鲍威尔讲话

然而，尽管美元有所回升，但投资者基本不相信美联储会再次加息。与美元走势相反，昨日10年期美债收益率下跌，以及联邦基金期货走势暗示截至2024年底，美联储将再次加息25个基点并降息90个基点的可能性仅为15%左右。收益率下跌可能是由于480亿美元的3年期国债拍卖表现强劲，本周晚些时候将拍卖10年期和30年期国债。

上周五令人失望的美国就业报告也促使投资者加大降息押注，但从更广泛的经济表现来看，没有任何理由证明降息如此多基点是合理的。因此，一旦美国经济增长相关数据继续显示经济有弹性，那么美元就有足够上调和复苏的空间。

尽管今日没有顶级的美国数据，但仍需密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的讲话。如果他赞同同事们的言论，即在第三季度经济表现出色后，加息可能性仍然存在，或者如果他强调“长期高利率”的口号，美元或将延续涨势。

股市和收益率质疑美联储言论

周二美国股市收高，其中纳斯达克指数涨幅最大。毕竟美债收益率回落可能提振高增长的大型股，这些股票估值通常是通过贴现几个季度和未来几年的自由现金流来实现的。这表明只有美元交易员认真对待美联储官员的言论，今日鲍威尔能否提高收益率尚有待观察，这可能并不利于股市。

鲍威尔讲话后，与美联储货币政策路径预期密切相关的市场面临下一重大考验将是下周即将公布的10月通胀数据。亚特兰大联储GDPNow模型的最新估值也倍受关注，该模型将在消费者物价指数（CPI）数据发布的第二天进行发布。目前，该模型预测第四季度增长率为2.1%。

中国数据公布后，油价下跌超4%

昨日油价下跌，WTI原油暴跌超4%，再创7月以来最低水平。这可能是由于昨日亚洲市场公布的中国经济数据喜忧参半，尽管这些数据表明国内需求有所改善，但仍显示持续存在的风险。10月进口结束连续11个月的下降，同比增长3.0%，但出口同比下降6.4%，高于9月6.2%的降幅。

沙特阿拉伯和俄罗斯联合决定年底前继续自愿减产，否则或将有利于石油，但欧佩克出口自8月低点回升至约100万桶/日，表明石油消费国可能仍存在大量供应。