市场分析

欧洲时段前瞻：美联储维持鹰派论调？贸易问题再入视线范围

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全球市场最新进展情况：

外汇：美指本交易日延续涨势，上涨0.17%，而北京时间周四凌晨2:00，美联储将公布利率决议。日元隔日在日本央行暗示将在更长时间维持低利率后跌下，本交易日跌幅扩大。据隔夜报道，美国或对中国进口商品征收更重的关税，已加大对中国政府的压力，对此澳元和纽元隔夜波动较小。

大宗商品：油价隔日下跌，本交易日继续走低，这主要受到了美元走强、中美贸易战的最新变动和意外录得增幅的API原油库存数据影响。美国WTI原油价格下跌0.47%，目前来到68.21美元附近；布伦特原油价格下跌0.35%，目前来到73.81美元附近。本交易日的焦点集中于上周EIA原油库存数据。金价持续“夏季空窗”行情，仍交投于区间1211-1235美元，而这已经从7月18日持续到了当下。无论金价从哪个方向突破此区间皆能给盘面下一运行方向。

主要波动：日银利率决议后日元暴跌，贸易问题提振美元

在隔日的日本央行利率决议公布后，日元大幅走低。日本央行表示，其仍会将日本国债收益率保持在较低的水平。这就使得日本和其他国家利率水平保持了较大的差距，甚至有进一步扩大的可能，进而使得日元走软。此外，由于市场缺乏避险买盘，日元可能继续承压。

经过短暂的停歇之后，中美贸易问题重新回到市场聚光灯下。彭博社隔夜报道称，中美双方可能会重启贸易谈判。受此影响，股市一度大涨。但这种乐观情绪并未持续太久。随后有媒体报道称，美国正考虑将对中国2000亿美元商品的进口关税从10%上调至25%。受此影响，高收益率货币全线走低。澳元/美元和纽元/美元走低0.27%和0.4%。而新西兰稍早公布的差于预期的第二季度就业数据也使得纽元雪上加霜。

总体来说，贸易方面的消息表面看上去是相互矛盾的，但实际上仍和特朗普政府的策略保持了一致：先施压，后谈判。股市和商品货币可能对未来的新闻消息反应比较敏感。若贸易摩擦升级，则两者可能都会走软。

美元指数隔日小幅走高。尽管此前美国公布的核心PCE物价指数年率仅上升1.9%，低于预期的2.0%，但包括个人收入在内的数据均符合预期，因此这并未影响美元的走势。接下来的焦点就转向了美联储利率决议。

日内重要数据&经济事件：贸易问题重入视线范围；美联储或维持鹰派论调？

美联储于北京时间周四凌晨公布的利率决议或吸引日内最多的注意力。此外，全球贸易问题，尤其是中美贸易问题，出现了新的变化，同样值得关注。

欧元区将在北京时间16:00公布7月制造业PMI终值，预期将稳定55.1，将是连续6个月录得下降后首次止跌。德国和法国7月制造业PMI则分别将在北京时间15:55和15:50公布。

北京时间16:30，英国也将公布7月制造业PMI，预期将录得54.2，前值为54.4。不像欧元区公布初值和终值，英国一个月只公布一次，而这意味着此数据对英镑的影响相对更为明显。然而，应该说，在明日英国央行利率决议前，该数据或对英镑影响仍较为有限，市场参与者预期此次英国央行将加息25个基点。

美国方面，7月ADP就业数据将于北京时间20:15公布，预期新增就业人数将达到18.5万人，而前值仅为17.7万人。该数据可看做是周五非农数据的前瞻，但目前二者之间的联系似乎有所减弱。

美国还将在北京时间21:45公布7月Markit制造业PMI，在北京时间22:00公布6月营建支出、7月ISM制造业物价支付指数和7月ISM制造业PMI。对于ISM制造业PMI，预期将相对于6月份的60.2有所放缓，但仍显示行业扩张即59.5。对于PMI，任何高于50的数据皆表示行业经济活动仍处于扩张中。此外，7月汽车销售总额将于北京时间周四凌晨1:30公布。

而日内的焦点主要落在于北京时间周四凌晨2:00公布的美联储利率决议和政策声明。此次利率决议后五新闻发布会和新的经济预期，这将会降低此次会议的重要性，但美联储官员的观点仍能影响市场。市场预期此次美联储将不会加息，但政策制定者们或重申美联储将继续利率正常化进程。交易员们可能试图解析此次会议对2018年再度加息2次的可能性的影响。目前来看，据美联储基金期货显示，市场已完全消化美联储年内第三次加息，而第四次加息概率在69%。最后，任何关于全球贸易的评论以及此评论会如何影响到贸易前景，都将受到密切关注。

而贸易方面，相关动态能够影响外汇市场、股市、固定收益市场和大宗商品市场的走势情况。据知情人士，特朗普政府原本计划按10%关税比率对2000亿美元中国进口商品，将按25%征收关税，以施压中国而进行谈判。最快日内可能发布声明，而中国方面的反应也将受到关注。

股市方面，特斯拉将在纽约时段结束后公布其季度财报。

原油市场方面，至7月27日当周EIA原油库存数据将在北京时间22:30公布，或能给到油价短时方向。预期将录得下降280万桶，前值为下降615万桶。

技术分析： 美元/日元触及11日高点，短期看涨；或已进入超买状态。

美元/日元目前交投于本交易日早些时候触及的11日高点112.13之下，。一目均衡表的转换线和基准线呈多头排列，RSI指标在多头区域呈上升走势，均提示短期看涨。但需注意，RSI指标已进入70水平位上方的超买区，不排除短期内出现反转的可能性。

一方面，如果美联储在日内的利率决议中维持鹰派立场，将推动汇价上涨。上行方向上，阻力位于在前几周提供支撑的112.20。如果112.20被突破，则下一阻力位将指向113.00关口以及7月19日触及的7个月高点113.16。

另一方面，如果美联储态度呈鸽派，将致使汇价下跌。下行方向上，支撑区位于由100日均线以和一目云顶构成的区间111.74-111.91。如果此区间失守，则下一支撑区将指向111.42-111.26，而一目均衡云区的转换线、一目云底、基准线及50日均线皆均落于此区间之内。

此外，贸易的不确定性也将对汇价产生影响。