市场分析

每日市场评论 – 美联储加大缩紧力度，静待英格兰银行决策

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·美联储加息75个基点，美元降温，股市反弹
·今日英格兰银行可能无法满足市场预期
·瑞士国家银行意外加息50个基点，日本央行保留火力

美联储放大招

美联储加息75个基点，与市场定价一致。鲍威尔（Powell）主席表明，由于最新的通胀数据高涨不下，以及担忧通胀预期开始偏离2%目标的考量，迫使委员会决定强硬出台此重大举措。

利率预测已重新上调至接近市场定价水平。美联储官员对12月前利率的预期中值为3.38%，略低于货币市场的预期。鲍威尔（Powell）认为，若地缘政治事件有所改善，那就还有机会避免经济衰退，但他坚称，美联储将继续紧缩政策至通胀减弱。

美联储主席强调，加息75个基点不太可能成为常态，令市场如释重负。随着部分不确定性消退，这番言论削弱美元光芒，并有助股市反弹，不过这两种商品走势在稍早前均已开始疲软。

综上所述，美联储正试图趁市场局势利好之际，尽可能推出更多的紧缩措施。问题是，由于此前数据显示零售销售无法追上通胀速度，昨日亚特兰大联邦储行将第二季度GDPNow模型下调为零。若官方数据证实此理论，这将意味着美国经济在第一季度出现紧缩后已处于衰退边缘，而美联储官员又将面对另一棘手问题。

交易员高估英格兰银行？

今日需关注央行，是英格兰银行决议。市场已几乎确定该央行会加息，但对于加息幅度众说纷纭，目前相信加息25个基点和50个基点的机率各一半。诚然，最有可能的结果是加息25个基点，同时该央行将对经济状况维持谨慎论调。

在5月会议时，英格兰银行官员已对经济衰退风险保持高度警惕，部分政策制定者甚至支持在通胀居高不下的情况下“暂停”加息。自那之后的数据证实了他们的担忧，即企业采购经理人指数（PMI）显示经济大幅放缓，同时失业率上升。

毕竟在这之前，在英国经济蓬勃发展的情况下，英格兰银行也未曾考虑在本轮周期内加息50个基点——而现在面临经济衰退，他们又为何需要这么做呢？这意味着英镑面临下行风险，尤其是如果英格兰银行在夏季暂停加息，将迫使市场重新定价。

瑞士国家银行意外加息，日本央行也倍受关注

今日瑞士国家银行宣布加息50个基点，甚至超越最激进的预测，令市场受到冲击。瑞士国家银行放弃瑞士法郎“估值极高”的言论，预示着未来或将减少干预外汇市场，因此推高瑞士法郎。

谈到欧洲央行，昨日紧急会议毫无任何实质结论，看起来更像是一种表态，即欧央行表明他们将认真应对分散化风险的立场。然而，此做法卓有成效，由于许多投机者在会议后撤离分散化交易，带动意大利和德国国债收益率之间的利差收窄。

周五早间，需密切关注日本央行。近期日本央行多位官员明确表示，不会出现任何政策转变，因此市场参与者无法找出任何蛛丝马迹。若日本央行仍重申致力于控制收益率曲线的立场，日元或将面临更多困境。海外收益率上升，以及能源价格引发的贸易冲击情况，全都会重创日元。