市场分析

每日市场评论 – 密切关注美国零售销售和债务上限谈判

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• 美元小幅走低，美国制造业数据疲软后股市上涨
• 下一议程关注美国零售销售和债务上限谈判
• 令人失望的中国贸易数据打击复苏希望

尽管数据黯淡，股市仍上涨

新交易周全球市场开局良好。由于投资者持续买进科技股和半导体股，美股小幅走高，而大宗商品价格谨慎反弹，未受暗淡的美国制造业调查结果所影响。

根据帝国银行（Empire State）的调查，制造业活动在5月突然崩溃，新订单大幅下降，这通常是未来经济增长放缓的预兆。不过，投资者似乎并不特别担心，毕竟众所周知，制造业正在努力应对疫情后遗症。

纳斯达克综合指数上涨0.66%，收于去年8月以来最高水平，延续了美联储今年底降息的猜测以及强于预期的财报所推动的涨势。日本和中国在过去几个季度注入的流动性也发挥重要作用，通过量化紧缩抵消了美联储的流动性流失。

尽管如此，在估值过高且盈利增长停滞甚至负增长的环境下，股市前景仍然充满挑战。由于股市定价近乎完美，因此几乎没有可以容许出错的空间。

债务上限谈判前夕，美元下跌

外汇市场内，由于今日公布的数据令人失望，美联储发表一系列讲话，美元走软。美联储官员暗示：尽管加息门槛较高，但6月仍有可能再次加息。

市场参与者表示这并不现实，他们预计下月加息，和今年剩余时间降息的可能性都仅有15%。因此，一旦即将公布的美国数据证实再次加息的前景，或者颠覆即将降息的观点，那么未来几周内美元或将出现反弹。

随着美国4月零售销售数据的公布，以及拜登（Biden）总统和共和党议长麦卡锡（McCarthy）之间新一轮债务上限谈判，今日市场犹存压力。预计4月零售销售数据将反弹0.8%，不过美国银行的一些月度信用卡支出数据显示，这一预测尚存部分下行风险。

两党在债务上限问题上尚存巨大分歧，因此不太可能在6月初的最后期限之前达成协议，届时美国政府资金或将耗尽。实际上，部分措施也许可将违约推迟几周，因此真正的最终期限也许是7月。目前为止，市场压力主要集中在短期国库券和信用违约掉期方面，不过随着最终日期临近，其它市场也存在溢出效应的风险。

中国数据令人失望

今日密切关注中国公布的一系列令人意外的疲软数据。正如商业调查显示那般，中国经济脉动在4月走软。

零售销售和工业生产均低于预期，尽管年度数据较一年前大幅上升，不过当时大部分经济领域皆处于停滞状态。数据表明，重新开放的热潮已开始消退，中国政府可能需要采取更大的刺激措施来实现经济增长目标。

除美国事件外，今天还需关注加拿大消费者物价指数（CPI）报告以及一系列美联储发言人，如梅斯特（Mester）、博斯蒂克（Bostic）、巴金（Barkin）、巴尔（Barr）、威廉姆斯（Williams）和洛根（Logan）。