基本面分析

栾雪-风险加剧 全球负收益率主权债券规模持续走低

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近期以意大利为首的欧洲国家风险引发市场关注，据国际信用评级机构惠誉报告称，截至本月1日，全球收益率为负值的主权债券规模降至10.4万亿美元，创今年5月末以来新低。

近几周欧元区主权债券收益率回涨，其中意大利债券收益率反弹最为明显。由于市场担忧意大利政治前景，该国负收益率债券的规模由9月12日的4800亿美元降至3400亿美元，随着修宪改革被否决的可能性越来越大，意大利债券上月遭到大幅抛售，其10年期国债收益率从1.20%一路飙升至1.68%，创五年来最大单月涨幅。

此前有报道称，一旦下月意大利公投否决宪法改革，当前意大利民主党政府可能解体，于明年年初提前举行大选。随着修宪改革被否决的可能性越来越大，意大利债券上月遭到大幅抛售，其10年期国债收益率从1.20%一路飙升至1.68%，创五年来最大单月涨幅。

今年6月末全球负收益率主权债券曾达到11.7万亿美元的巅峰水平。当时全球负收益率债券规模增至13.4万亿美元，相当于全球经济的约四分之一。这是央行实行负利率和持续购买债券所致。而率先沦为负收益率的日本国债，截至本月初，日本负收益率国债规模达到6.9万亿美元，仍然冠绝全球。9月日本央行公布决策以来，日本长期国债的收益率大致稳定。

GBPUSD:

英镑昨日亚市开盘后跳空低开，盘中回落至1.2382一线跌势暂缓，从日线来看，今日下方面临1.2320-30一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。谨防震荡反复。

4H昨日延续展开下行调整，至收盘下方空间受限，目前短期均线拐头向下，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨收窄，短线临近多空交接地带面临方向选择。

1H昨日失守1.2440一线偏空，尾盘时段陷入窄幅整理，目前短期均线聚拢，中长期均线上方承压，今日上方关注1.2450-60一线阻力，汇价保持在此下方有望继续测试前支撑区。

从上行方向看，今日上方阻力1.2445,1.2495,1.2545，从下行方向看，下方支撑1.2350,1.2300,1.2250.

AUDUSD:

澳元昨日亚市开盘后震荡走高，纽约盘时段扩大涨幅，从日线来看，今日上方关注0.7750-60一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。

4H昨日回落至MA20一线多头延续，尾盘时段触及前区间涨势暂缓，目前短期均线发散向上，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨略有扩张，短线技术性调整后有望维持震荡上行。

1H昨日技术性调整到位后多头增强，至收盘略有反复，短期均线略有拐头，中长期均线下方支撑，今日下方关注0.7685-90一线支撑，汇价保持在此上方有望继续测试前阻力区。

从上行方向看，上方阻力0.7750,0.7795,0.7845，从下行方向看，下方支撑0.7675,0.7620,0.7580.

XM特约分析师-栾雪