市场分析

每日市场评论 – 中东冲突加剧，金价和油价双双飙升

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• 以色列在加沙境内开展地面侵略行动，金价飙升
• 地缘政治和哈克打压美联储加息预期
• 对战争导致供应中断的担忧加剧，油价上涨
• 地缘政治抵消强劲财报业绩，标普500指数和纳斯达克指数纷纷下跌

以色列-哈马斯紧张局势加剧，黄金大放异彩

由于以色列和哈马斯（Hamas）之间的冲突不断升级，迫使市场参与者寻求避险，周五金价飙升逾3%。

上周五以色列步兵对加沙地带进行袭击，警告加沙北部的居民逃往南部。这是哈马斯在以色列南部肆虐一周后，首次从导弹袭击转向地面战争，

对金融界而言，这是一次鲜明的避险警报，市场参与者纷纷买入每一种被视为安全的资产。即使日元兑美元上涨，但由于日本央行维持超宽松立场，美元兑日元汇率仍触及150左右的潜在干预水平。债券也被视为避险资产，因为世界储备货币已恢复其避险地位，而美债收益率的下跌表明美债收益率与美元已脱钩，因此债券也成为一种避险选择。

话虽如此，黄金仍是避险首选，金价一度突破$1,930。尽管今日有所回落，但地缘政治不确定性仍然很高，进一步升级或将导致金价再次上涨，并可能推动金价接近$1,985，此处曾在5月至7月期间充当强劲阻力位。

费城联邦储行行长哈克表示，加息或已结束

黄金成为更好避险选择的另一个原因，也许是对美联储再次加息的预期降低。尽管周四比预期更热的消费者物价指数（CPI）数据，让部分市场参与者在本轮紧缩政策结束前再次押注加息，但中东冲突升级以及费城联邦储行行长哈克（Harker）的鸽派言论，迫使大家缩减押注。

哈克表示美联储或已完成加息，保持利率稳定将促使货币政策发挥作用，因此目前投资者认为美联储再次加息25个基点的可能性只有32%，同时预计截至2024年底，利率将维持在4.7%左右，远远低于美联储预测的5.1%。

因此，在大多数投资者认为利率不会进一步上升且明年仍会降息的情况下，无利息的黄金重新大放异彩。即使美元因以色列-哈马斯战争加剧而继续吸引避险资金流入，美联储下调隐含利率路径或将进一步抑制美元上涨。为了恢复美元目前的上升趋势，即将发布的数据以及美联储的言论可能需要开始支持明年再次加息或减少降息。

由于担心供应中断，油价飙升

尽管加元并未列为避险货币，但也被视为是一种风险相关资产，因此上周五的避险情绪更有利于加元，成为表现优于美元的货币之一。加上油价再次飙升，WTI原油和布伦特原油的基准价格均上涨近6%，也有利于提振加元。

尽管上周三沙特阿拉伯承诺帮助稳定市场，但以色列决定入侵加沙后，冲突拖累产油国的可能性有所增加，令人更为担忧供应中断的可能性。

上周六伊朗警告称，如果以色列不停止其战争罪行，那么局势或将失控。鉴于此，尽管今年美国努力改善与德黑兰的外交关系而放缓立场，但一旦伊朗决定直接介入，那么美国很可能会加强对该国石油出口的制裁。

因此，尽管上周五油价反弹表明其它国家的参与，可能在一定程度上影响市场需求，但一旦担忧成为现实，对石油供应的实际影响可能很容易推动WTI原油价格重回$95.00关口，甚至更高。

华尔街同样受地缘政治影响

华尔街方面，上周五道琼斯指数小幅上涨，尽管市场下调美联储隐含利率路径且大型商业银行公布好于预期的季度利润，但标普500指数和纳斯达克指数双双下跌，后者跌幅更是超1%。

这表明目前投资者更关注中东战争，而并非财报季，但当科技巨头开始发布财报时，这种情况很可能会发生变化，但前提是地缘政治紧张局势并不会进一步升级。接下来需密切关注特斯拉（Tesla）和奈飞（Netflix）在周三收盘后所公布的财报。