市场分析

每日市场评论 – 疲软PMI数据提振黄金和科技股

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• 商业调查令人失望，全球债券收益率暴跌
• 黄金和股票上涨，英伟达财报推动纳斯达克上涨
• 主流外汇货币对大幅波动，日元走高

疲软PMI突显全球经济放缓

主要经济体新一轮商业调查令市场失望，简而言之全球经济增长疲软，而欧洲正处经济放缓的最前沿，由此巩固央行即将结束紧缩政策的观点，金融市场随即进入激动人心的交易时段。。

大西洋两岸的新业务订单均有所下降，但欧洲降幅尤为严重，预示着未来经济增长也同样表现不佳。调查结果显示本季度欧元区及英国经济均萎缩0.2%。

劳动力市场疲软加剧这些担忧，采购经理人指数（PMI）显示，8月企业招聘几乎停滞不前。同时，由于能源价格上涨，通胀压力居高不下，这使央行面临的问题进一步复杂化。

随着欧洲经济衰退风险重现，以及有迹象表明美国经济也在失去动力，投资者得出结论，高利率时代不会持续太久，这导致全球债券收益率大幅走低。

黄金和股票大放异彩

当债券收益率下跌时，其它资产会随着持有成本下降而更具吸引力。如果投资者从债券中获得的无风险回报较低，则更有可能在其它市场承担更多风险资产。这本质上是一种引力，当收益率跌得越低，其它资产就越容易上涨，反之亦然。

正因如此，尽管数据令人担忧，但昨日股市仍大幅反弹。对股市而言，不利的经济消息往往是利好消息，因为人们将提升对未来利率下降的预期。当然，这是一种目光短浅的做法，因为随着时间推移，经济增长放缓也会影响企业利润。

当实际收益率崩溃和随后美元贬值，黄金成为主要受益者之一。黄金以美元计价且不支付任何收益率，近期金价突破短期下行通道及200日移动平均线（SMA），前景或将转为中立。明日鲍威尔（Powell）主席在杰克逊霍尔（Jackson Hole）研讨会上的重要讲话，或将成为黄金能否延续本轮复苏的决定性因素。

外汇市场动荡，英伟达超出预期

全球经济增长恶化的迹象造成外汇市场波动，大多数主流货币对仍在寻找方向。欧元兑美元交易上下波动，起初因欧元区PMI发布而大幅下跌，但在美国随后发布令人失望的数据和风险基调改善后，欧元兑美元整体收高。英镑走势也是相似的轨迹。

随着外国债券收益率下降，日元恢复避险资产吸引力，成为主要赢家。澳元和纽元等风险相关货币也上涨。即便如此，这些波动并不剧烈，而且在周四早间已开始反转。

最后，人工智能股霸主英伟达（Nvidia）公布的财报超出分析师预期，在盘后交易中再次上涨8%并创历史新高。这在收入、盈利、利润率和业绩指引等所有方面皆是一次巨大成功，尤其是宣布回购股票更是锦上添花。根据期货数据显示，以科技股为主的纳斯达克领涨，推动今日整体股市走高。