市场分析

每日市场评论 – 美元走强和收益率上升，金价暴跌

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• 金价继续下跌，面临多重压力
• 日本央行再次干预汇市，日元下跌
• 关键性数据和美联储评论发布前夕，美元持稳

黄金与基本面重新调整

今年最后一个季度以全球市场熟悉的主题开启。债务供应增加、对中国经济健康状况的新担忧以及日元贬值推动美债收益率持续上涨，继续主导着交易员们的议程。

随着黄金调整暗淡的基本面，上周金价大幅下跌并跌至今年3月以来最低水平。由于各国央行的主权购买抵消部分抛售压力，几个月来黄金承受实际收益率飙升和美元升值所带来的下行压力。

最终看来，央行购买力似乎枯竭，黄金陷入实际收益率极高的困境中。黄金在一周内贬值4%。根据图表分析，金价可能跌至$1,810附近的下行区间。

周一金价扩大跌幅，美国政府在最后一刻达成政治协议，避免政府停摆，这有助于缓解市场紧张情绪。但这项法案只为政府提供45日的资金，因此11月政府停摆的情景或将重现于投资者面前。

日元再创新低，中国PMI喜忧参半

外汇市场，日元继续贬值。日本央行再次干预债券市场以防止日本国债收益率过度上升后，周一日元兑美元汇率跌至一年来最低水平。在此之前，日本央行短观季度调查显示企业士气有所改善。

由于日本央行抑制国内收益率反弹，而美国收益率不断走高，因此两者利差持续扩大。再加上油价上涨令依赖进口能源的日元处境更加糟糕。

目前美元兑日元交投水平略低于去年触发汇市干预的150水平，但此次干预风险似乎延迟。今年日元贬值速度较慢，东京方面的口头警告语气也更慎重，因此干预水平或已上调。

中国最新商业调查描绘了一幅喜忧参半的景象。采购经理人指数（PMI）助长人们对制造业已开始触底的乐观情绪。然而，9月服务业疲软并勉强避免萎缩，这表明整体前景仍然严峻。

美元持稳，密切关注澳联储决策

尽管上周五公布的个人消费支出（PCE）通胀报告略低于预期，令美联储再次加息的前景黯淡，但本周美元仍以强劲涨幅收盘。

由于经济增长和利率差异越来越有利于美元，欧元兑美元已连续11周下跌。美国经济一直受到政府巨额赤字支出以及固定利率抵押贷款所带来的缓慢高利率传导的保护，但欧洲却受到可调整利率和能源价格上涨的影响。

商业调查显示相关经济趋势或将持续一段时间，本季度美国债券发行量也将维持在高位，这将继续给美债收益率带来上行压力，基本面仍支持欧元兑美元走软。

今日密切关注美国供应管理协会（ISM）制造业调查，随后美联储主席鲍威尔（Powell）将在格林尼治标准时间15:00发表讲话。同时，他将会见工人和小企业主，可能避免发表货币政策评论。此外，交易员将关注澳联储周二决策。