市场分析

每日市场评论 – 通胀和增长忧虑导致股市反弹降温，美元坚挺

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• 中国国内生产总值未达预测值，新西兰居民消费者指数飙升，滞胀担忧再起
• 疑虑情绪重现，股市重返红盘，但市场预期财报季走强维持利好情绪
• 油价持续攀升，债券收益率再次走高
• 美元多头重获大权，影响纽元抹消加息押注所带来的早期涨幅

中国经济增长令人失望，抑制了风险偏好情绪

世界第二大经济体的经济增长在第三季度的放缓程度超过预期，因为中国的数据报告显示，该国的国内生产总值同比增长了4.9%，却低于预测值的5.2%。停电危机和房地产行业的压力拖累了该国的经济增长，特别是本季度末的增长。9月工业产出同比仅增长了3.1%，而固定资产投资则连续第七个月放缓。

随着中国当局加倍努力降低重债房地产公司的杠杆率，恒大债务危机余波多半会继续影响本季度。尽管政府可能会通过不再优先气候目标的方式，以缓解能源配给问题，但困扰着各大企业的能源短缺问题也不会很快得到解决。

然而，投资者的当务之急是，当市场开始放缓对中国央行，即中国人民银行计划削减存款准备金率的预期时，决策者将在多久后才再次放松货币政策。

中国蓝筹股沪深300指数当日收盘下跌超过1%，引领亚洲大部分地区携手下滑。澳洲悉尼S&P/ASX 200指数则是个例外，因为有更多新闻指向澳大利亚将放宽针对新冠病毒的封锁令，因此提振了股市。不过，随着美国股票期货的走低，欧洲股市今日开市红盘。

美国期货下跌，但受上升的财报数据所提振

上周的不利局面虽莫名被搁置，但本周再次加剧，并引起市场关注，导致华尔街受财报季所驱动而出现的反弹现象，在周一看似有点不稳。虽然天然气价格却依旧远远低于其近期的峰值，但WTI原油期货在今日创下了七年来的新高，原油的涨势丝毫没有减弱的迹象。能源价格的飙升增加了企业的成本负担，这些企业还在努力解决供应链瓶颈的问题，并在普遍的工人短缺问题中极力填补工作空缺。

不过，这并非全是坏消息，因为上周股市出现不少值得欢呼的事件。第三季度的财报季有了一个闪亮的开始。华尔街主要银行公布了一系列稳健业绩，提振标准普尔500指数从三日连跌转为三日连升，推动基准指数距离历史最高点不到1.5%。

本周财报季将持续进行下去，而即将在明日公布的奈飞（Netflix）业绩报告将成为亮点之一。

收益率上升和市场恐慌提振美元

上周市场获得的另一个提振因素，是上周五美国所公布的零售销售报告，这份报告大大强于预期，因此安抚了市场担忧增长急剧放缓的情绪。然而，利好的数据也让投资者更加确信美联储将会尽早加息，因此推动美国国债的两年期收益率触及19个月的高点。

美国国债收益率的上升，加上中国疲软的国内生产总值数据，刺激了美元和其他避险货币在周一的需求，甚至是备受打击的日元也取得了一些进展。由于美元兑日元和欧元的涨幅略有降温，但英镑等风险较高的货币有所下滑，于是美元指数上涨约0.2%。在加息预期的加持下，澳元和纽元的收益率虽然也有所上升，但这两种货币在今日还是受压了。

新西兰通胀飙升；下一个会轮到英国吗？

新西兰的消费者价格指数在第三季度跃升了2.2%，使年率触及了4.9%的十年高点。新西兰储备银行目前几乎确定将在下一回的11月会议上，再次上调现金利率，且正常化政策时间表方面所发出信号显示，可能会比原先预期的提前开始。

英格兰央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）再次强烈地暗示，若中期通胀预期开始上升，决策者们“将不得不采取行动”，因此英格兰央行提前上调利率的可能性也随之上升。英国9月份的通胀数据将在周三公布，若这份报告超过预期，可能会助长市场押注于加息的预期。

不过，就目前而言，市场担忧经济增长和通胀前景的忧虑情绪，让美元占据了优势。

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