市场分析

每日市场评论 – 通胀放缓打击美元，推动股市飙升

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·美国通胀放缓超出预期，交易员平仓加息押注
·美元回落，股市飞涨，但债券和黄金不为所动
·迪士尼公布乐观财报，静待生产者价格数据

市场降温

昨日，低于预期的消费者物价指数（CPI）数据公布后，越来越多人预测美国通胀或已见顶。7月消费者价格与上月持平，其中能源产品和二手车开始下降，因此抵消了食品和租金的上涨。

全球市场如释重负。交易员认为，通胀数据走软，降低了美联储无需推出震慑人心的加息所带来的压力，也将9月加息0.75个基点的隐含概率降至40%，与上周就业报告发布前夕持平。

这完全是股市所需的对症下药，因此大涨约2%。市场希望在通胀压力放缓、劳动力市场保持健康的情况下，经济仍有可能达成软着陆。由于交易员停止对冲风险投资，同时隐含波动率大幅下降，纳斯达克指数收盘时上涨20%以上。然而，在通胀风险依旧超越盈利增长的情况下，目前仍难以形成新一轮牛市。

美元回落，黄金却无法从中受益

外汇市场领域，美联储或将放松刹车的猜测，对美元造成严重打击。日元和英镑大幅受益于美元困境，短期利差缩小提振日元，而英镑则获得风险情绪提振。

欧元兑美元方面，则受到美联储官员所影响。稍早前部分美联储官员，其中包括埃文斯（Evans）、戴利（Daly），甚至曾是联邦公开市场委员会首席鸽派的卡什卡利（Kashkari），几人口径一致向投资者保证，距离战胜通胀还有一段路要走。此番言论最终影响欧元兑美元也小幅走高，但无法突破1.0360，该区间也包括50日移动平均线（SMA）。

债券市场提供支撑。尽管10年期美债标售表现稳健，但投资者意识到通胀仍高于美联储目标利率四倍以上，导致长债收益率迅速挽回全部损失，甚至走高。这种情况又反过来影响黄金。由于长期美债收益率完全摆脱疲软CPI数据的影响，金价抹除早盘涨幅，最终以亏损收盘。

不同资产类别之间互相冲突，外汇和股票将该数据视为通胀之战即将结束，而债券和贵金属并不支持该观点。

生产者价格上涨

至于今日，焦点将转向美国最新的生产者价格（PPI）数据，这将有助于调整市场对未来几个月通胀演变的预期。7月商品价格继续回落，同时供应链正在恢复，因此预计PPI将反映这些改善情况。

企业财报方面，迪士尼（Disney）公布的财报各项指标均超出预期，其股价在盘前交易中上涨近8%。最重要的是，其流媒体服务用户量继续快速增加，令人相信在流媒体行业中，迪士尼或将是最后的胜出者之一。

最后，地缘政治方面，最新报道表明，近期中国在台湾附近进行军事演习的举措，影响白宫重新考虑早先计划，即是否取消特朗普时代对中国征收的一些关税。