市场分析

每日市场评论 – 非农就业数据公布前夕，投资者开始恐慌

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• 美元密切关注另一份决定性美国就业报告
• 日本央行拒绝收紧货币政策，日元下跌，黄金试图反弹
• 对金融危机蔓延的担忧不利于银行，拖累股市大幅下跌

高风险版非农就业数据

对金融市场而言，这是暴风骤雨般的一周，主要表现为利率和股市的动荡。鲍威尔（Powell）的鹰派言论造成此次波动，因为他警告称，为抑制通胀，最终利率水平可能会高于之前预期。

目前货币市场对美联储会在两周内加息25个基点或50个基点的可能性分别各占50%。这意味着，任何意外都可能使天平倾向一边并相应地推动市场，因此今日美国就业报告的风险甚至比往常更高。

种种迹象表明，本月美国劳动力市场依然强劲。商业调查暗示招聘活动再度加速，申请失业救济人数维持在历史低点，ADP报告也超出预期。所有数据皆为官方预测提升了可信度。官方预测显示，继上月惊人的51.7万人后，2月非农就业人数将触及20万人。

尽管如此，下行风险犹存。当上个月的非农就业数据那般强劲时，通常接下来就会出现一个疲软数据，本质上是对当前趋势的回调。鉴于温暖的天气和季节性调整在提高先前的数字中发挥了重要作用，此次也可能是这样。

因此，这份报告中可能会有一些“反击”。毕竟大多数指标显示就业市场整体状况仍良好，所以即便令人失望的数据可能打击美元，但也不太可能改变整体趋势。

黑田东彦最后决策令投资者失望，日元下跌

日本央行在行长黑田东彦最后一次会议上并未调整其政策设定，这令期待押注上调收益率上限的交易员再次失望并打击日元。由于近期推出的能源补贴已大幅压低东京的通胀率，因此这一决策的核心是相信通胀压力并不会持续太久。

但是日元虽贬值，却并未出局。工会和大企业之间春季工资谈判的初步结果显示，工资涨幅将超5%，这一结果可能超出日本央行最大胆的决策，从而为最早下月上田和夫接任行长时进一步收紧政策做好铺垫。

大宗商品领域，昨日金价出现反弹。因股市的不稳定引发避险潮，促使投资者转向债券和黄金等安全的避险资产，黄金价格上涨约1%。

银行股拖累华尔街下跌

昨日股市出现恐慌性抛售。由于市场对金融体系健康状况的担忧出现，银行股大幅下跌，标普500指数下跌1.85%。

此次抛售核心是SVB金融集团，由于市场担心其专注于风险投资客户的银行业务偿付能力，该公司股价在上周五盘前交易中暴跌60%并再跌28%。仅仅是一家大型金融机构倒闭的风险，就足以令华尔街重启担忧，造成“先卖后问”的交易局势。

迄今为止，由于投资者极其关注违约的可能性以及银行影响是否足以引发系统性问题，导致此次抛售主要集中在金融股。