市场分析

每日市场评论 – 投资者密切关注美国非农就业数据

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• 美联储使加息预期降温，美元下跌
• 密切关注美国10月就业报告
• 英国央行鹰派立场并未提振英镑
• 华尔街为潜在利率见顶而欢呼，财报也助升温

非农就业报告公布前夕，美元处不利地位

受周三美联储维持利率不变的决策所拖累，并且给这场紧缩行动中最后一次加息预期大泼冷水，周四美元兑其它主流货币皆走低。

美联储决策者难以确定是否需要限制全速运转的经济，同时也不确定金融条件是否已紧缩至足以抑制通胀的程度。当被质疑是否保持加息前景时，鲍威尔（Powell）表示，“这正是我们的问题所在，是否应该进一步加息呢”。随后补充称，在12月会议之前，他们将观察就业和价格数据的演变，同时密切关注高收益率对整体经济的影响。

鉴于此，目前市场参与者可能密切关注今日即将公布的美国9月就业报告。预计非农就业人数将自33.6万人明显放缓至18万人，失业率将稳定在3.8%。至于平均时薪，预计月环比会有所上升，但年同比则会自4.2%跌至4.0%。

尽管官员们并未表态加息周期已正式结束，但目前投资者认为截至明年1月加息的可能性只有30%，而预计明年年底将降息75个基点左右。由于美联储格外重视就业市场，而且10年期美债收益率自周三决策以来下跌逾20个基点，一旦经济报告表现强于预期，表明薪资增长加快，仍有望促使投资者上调隐含利率路径并重新创建美元多头头寸。即使投资者并未大幅上调再次加息的押注，但若有迹象表明经济正在承受借贷成本急剧上升所带来的压力，他们也可能缩减加息的基点数值。

预计短期内英国央行不会降息

此前英国央行维持基准利率不变，但重申维持高利率的决策，并强调不会很快降息，英镑获小幅提振。政策制定者以6比3的投票结果决定保持观望态度，其中三名反对者支持加息25个基点，而行长贝利（Bailey）在新闻发布会上表示通胀率仍过高并坚持将通胀率一路降至2%。

然而，尽管英镑兑美元收盘走高，但兑欧元走低，这表明英镑上涨可能受益于美元走软，而并非英镑走强。事实上，这也获得市场对英国央行隐含路径的支持，投资者认为截至2024年12月，再次加息可能性只有25%，降息幅度约为60个基点。

标普500指数收于200日SMA上方

华尔街三大股指皆上涨1.7%或以上，其中标普500指数上涨近2%，再创4月以来最大单日百分比涨幅，收于200日移动均线（SMA）上方。

市场对美联储加息计划或已结束的希望，鼓励投资者增加风险敞口，而风险相关货币成为兑美元的主要赢家。

尽管如此，美联储预期可能并非股市近期复苏的唯一推动因素。乐观财报同样加剧看涨情绪，目前为止，超过80%公司公布的财报超出分析师预期，而只有15%低于预期。

今日晚间即将公布的美国就业报告或将决定本轮涨势能否持续，抑或停滞不前。