市场分析

每日市场评论 – ISM数据失守，美元振荡，股票坚挺

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• ISM数据令人失望，美元回落，但随后反弹
• 随着英央行缩减政策的猜测声逐渐增长，英镑跑赢大盘
• 收益率低迷，黄金趁虚而入，澳储行持观望态度

ISM调查报告公布之后，市场处于观望模式

美元正在寻找方向。由于ISM制造业指数比预期更疲软，加上美联储主席鲍威尔再次提醒人们，全球最大的经济体尚未摆脱困境，因此该储备货币昨日遭受重创，仅在周二早盘才反弹回升。

尽管ISM报告未能达到早前的强劲预测，但总体指数水平仍有所提升，而细节也相当鼓舞人心，其中有迹象显示，由于供应链中断，而导致制造商无法跟上增长的需求量。4月份的Markit调查报告同样呼应了这个现象，在生产量受限的情况下，部分企业无法满足不断增长的需求量。

所有的信息均符合目前推动美元的动力：海量的联邦支出，让美国经济复苏火热启动，但这些改善的程度，仍不足以让美联储考虑减少其流动性。这意味着，由于美国经济基础还没能展现出比其他经济体更强劲的迹象，因此美元仍远未达到强劲反弹的时机。

不过，在接下来的几个月内，一旦劳动力市场有望复原，美联储很可能会改变资金流动速度，而随着收益率恢复涨幅，美元很可能会在极快的时间内重新定价，特别是如果市场参与者们仍维持净空头头寸。目前而言，市场焦点将会集中在本周公布的就业数据。

缩减政策流言四起，英镑重获关注

英镑在昨天跑赢所有主流货币之后，本周对英镑而言将是至关重要的一周。英格兰央行在周四举行政策决策会议，而如今市场上众说纷纭，人们都在猜测，由于经济平稳重新开放加上疫苗成功推广，因此政策决策者们可能会暗示，他们将会放慢资产购买速度。

目前的问题在于，市场内的任何缩减政策热潮，都可能被政治风险所抑制。苏格兰选民将会在同一天举行议会选举，民意调查显示，支持独立的政党很有可能获得多数席位。在这个情况，很可能会进行第二次的苏格兰独立公投，而这将会令首相约翰逊头痛，而最终则让投资者们再次把政治风险定价入英镑内。

股票涨跌互相，黄金大放异彩，澳储行沉默

在股票市场则是经历涨跌互相交易时段。标准普尔500指数和道琼斯指数勉强制造些许涨幅，但由于部分投资者选择避开估值过高的‘成长型股票’情况，偏重科技股的纳斯达克指数小幅下跌。令人惊讶的是，即使新闻报道鼓舞人心的数据，但部分成长型股票仍备受重创，这也突显了市场对于本季度财报季的预期已经膨胀至什么程度。

在大宗商品领域，黄金本周价格突破重围，因为美国收益率回落而令黄金获得动量。我们就快触及黄金周期的最终阶段，即通货膨胀开始加速，但美联储仍用力释放量化宽松流动性，因此实际利率将继续承受压力，进而令黄金继续上升。不过，由于美联储最终还是会选择缩减政策，因此黄金的最终局面仍会走向看跌，但在这期间内，黄金仍有几个月的时间可以大放异彩。

最后，澳储行并没有在一夜之间给交易者提供太多实用资讯。他们大致上维持其政策和语调不变，仅暗示若有任何重大决策，将会在7月的会议上宣布。因此，澳元几乎毫无反应。