市场分析

每日市场评论 – ISM非制造业PMI凸显美国经济优势

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• 美国服务业意外强劲
• 欧洲央行官员保留下周加息可能性
• 英国央行行长贝利表示其“更接近”利率峰值
• ISM采购经理人指数引发通胀担忧，华尔街下跌

ISM非制造业PMI提振美元

周三美元兑大多数主流货币收盘基本保持不变，仅兑英镑和瑞士法郎均有所上涨。

美国供应管理学会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）意外升至2月以来最高水平，打破小幅下跌的预期，从而大幅提振美元。由于新订单和价格分项指数均走高，市场参与者加大美联储加息押注，报告发布后，11月加息可能性提高至60%并缩减明年降息幅度。

在没有明确原因的情况下，当日晚间美元回落，11月加息的可能性降至50%。然而，由于交易员似乎开始越来越关注经济增长动态，在9月20日即将召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，，美元兑大多数主流货币有望继续上涨。

欧元区和英国数据一直显示经济表现低迷，而美国指标则凸显美国经济优势，对中国的担忧更为美元涨势增加额外动力。作为全球第二大经济体，中国8月贸易数据好于预期，但出口和进口均再次下降，这对重振投资者信心无济于事，投资者似乎仍静待中国政府出台进一步的支持措施以提振低迷的经济。

欧洲央行官员对9月加息持开放态度

除ISM非制造业PMI外，昨日欧元兑美元交易员还必须消化多位欧洲央行决策者的评论，他们普遍认为下周提高借贷成本仍有待商讨。其中部分人显然倾向于先加息再暂停，而并非暂停后再次加息。

然而，市场预计下周会议按兵不动的可能性为65%，这证实目前交易员更关心经济表现而不是高通胀的观点。然而，他们仍认为截至12月底前最后一次会议或将加息25个基点。

综上所述，投资者纷纷密切关注下周会议，毕竟加息或将提振欧元。只要市场相信截至年底仅仅再加息25个基点也许远远不够，即使现在决策者坚持不加息，欧元仍有望上涨。然而，一旦决策者更关注欧元区经济表现而并非粘性通胀，并暗示紧缩政策即将结束，欧元或将再次遭受打击。

贝利称利率接近峰值，加拿大央行按兵不动

尽管通胀居高不下，借贷成本可能仍有进一步上升空间，不过昨日英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）发表讲话，表示他们“更接近”加息尾声。由于市场预期英国央行将再加息两次25个基点，其言论很被解读为鸽派，这也许正是昨日英镑疲软的原因。

此外，加拿大央行维持利率不变，但表示他们仍然担心潜在通胀压力持续存在，因此仍准备在必要时进一步加息。不过，投资者预计10月会议不会采取任何行动，市场预计明年3月前再次加息25个基点的可能性只有40%。

ISM采购经理人指数改善，华尔街延续跌势

周三华尔街再次收跌，纳斯达克指数跌幅最大。这或许是由于在ISM公布好于预期的非制造业PMI数据后，投资者上调对美联储利率路径的预期。

鉴于华尔街近期反弹主要是由高增长的科技公司所推动，而这些公司的估值通常是通过贴现未来几个季度和几年的预期自由现金流来计算的，因此净现值正在承压。尽管如此，只要大多数科技巨头未来几年的预期继续增长，并且市场继续预计明年会有一定程度的降息，那么目前股市下跌或将视为大盘上升趋势中的一次回调。