市场分析

每日市场评论 – 梅努欽打消降低关税希望，因此在签署贸易协议前夕，市场情绪转谨慎

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• ‘第一阶段’贸易协议细节显示将有意外，风险偏好有所回落
• 美国财政部长史蒂芬梅努欽建议，在达成’第二阶段‘之前，无需继续下调关税
• 股票跌至红色；日元和瑞士法郎小幅上涨，黄金也逆转走高

签署贸易协议前夕，市场情绪乌云密布

美国与中国之间备受期待的‘第一阶段’贸易协议签署仪式，将在今日稍迟时成为舞台焦点，但由于交易者们已经针对此彻底调整好，因此该事件不太可能在市场上引起任何反应。目前预计特朗普总统和中国国务院副总理刘鹤将在格林威治标准时间16:30，于白宫的仪式中签署该协议。

在今日稍迟时，大部分的注意力将集中在届时公布的协议细节上。然而，对于跨越了‘第一阶段’的门槛后，是否将会在过渡时期进一步下调关税，直至达成‘第二阶段’协议，美国财政部长梅努钦已经打破了市场对此的希望。周二梅努钦接受访问时表示，在继续下调关税事项方面，特朗普只会在‘第二阶段’协议部分才会进行考虑。

这意味着现有的关税可能会维持下去，至少直到11月份美国总统大选后，而来自彭博社（Bloomberg）的报道也似乎证实了这点。另一份来自路透社的报道，则指称美国准备阻止中国电信巨头，华为购买其他海外国家制造的商品，这也再次提醒投资者，中美贸易战要达成和解仍是一条漫长又艰难的道路。

股票衰退，但仅是小幅度

在昨日梅努钦发言后，美国股票从历史高位回落，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数当日收盘下跌，不过道琼斯指数勉强保持小幅上涨。在亚洲股市下跌后，美国电子迷你期货（e-mini）也指向今日将继续下跌。

今日财报季将有高盛（Goldman Sachs）和贝莱德（BlackRock）的季度业绩报告。

虽然财报季才刚刚开始，但截至目前为止，几乎没有任何第四季度收益会削弱股市反弹的迹象。华尔街昨日的小幅下跌也显示，即使市场必须等待‘第二阶段’协议完成后才能看到关税下调，但潜在的风险承受情绪仍完好无损。

瑞士央行受到严格审查

在外汇市场中，美元兑一篮子货币持平，走弱的欧元和英镑抵消了走强的日元。因此尽管日元整体有所上涨，但上涨幅度并不大。

相比起来瑞士法郎的涨幅较大，周二时瑞士法郎兑美元和欧元皆大幅上涨，这是因为美国财政部在近期审查可能操纵货币的国家时，把瑞士加入货币观察名单中。

尽管瑞士国家银行捍卫其干预外汇市场的决策，表示他们“纯粹是出于对货币政策的考量”，但瑞士法郎兑美元仍升至0.9660两周高点，而瑞士法郎兑欧元则达到1.0748的2 1/2年高点。

在大宗商品方面，原油价格继续回落，WTI原油在每桶58美元水平附近徘徊。中美临时贸易协议提振全球市场对原油的需求，因此令人失望的新闻导致原油价格承受压力。欧佩克+生产国可能会将产量限制从3月份延长至6月份的报道，也无法起到太大的推动作用。