市场分析

每日市场评论 – 默克尔警告德国可能延长封锁期限，但遭欧元无视

• A- A A+

• 美联储官员贬低缩减量化宽松措施可能性，美元回落
• 即使默克尔警告将延长封锁期限，欧元仍从美元困境中获利
• 股市安静，但原油令人惊叹的牛市仍持续下去
• 美国通胀数据和美联储官员发言，可能会决定今日市场基调

乔治贬低缩减措施可能性，美元回落

由于美联储官员对于回收大量流动性计划的流言大泼冷水，导致全球储备货币在周二再次承受抛售压力。其中以乔治的发言最值得关注，他表示如果美国通胀率达到2%，该央行将不会做出任何反应。

这发言来自联邦公开市场委员会（FOMC）最大的“鹰派”之一，这也缓和了人们对缩减措施的担忧，并导致美国国债收益率回落，进而抹除了美元近期的汇率优势。无可否认，市场已经预料到这个情况了。真正的问题是，在食物、能源和工业大宗商品价格飞涨的环境下，如果今年的通胀率逼近3%，美联储是否会有所反应。

美联储以前所未有的速度增加了美国的货币供应量，而唯一欠缺的诱因，就是由就业市场紧缩和货币流动速度加快，而爆发的通货膨胀。一旦完成疫苗接种程序，并且经济蓬勃发展，特别是当民主党释放海量的联邦开支后，这个局势将会成真。

换句话说，若要期待缩减量化宽松可以支撑美元，现阶段仍言之过早，但很可能会在今年中旬主导市场走向。今天我们将会获得有关美国通货膨胀现状的最新资讯，同时，美联储副主席克拉里达（格林威治标准时间20:00）和美联储理事莱尔布雷纳德（格林威治标准时间18:00）也会分别发言。

默克尔表示，德国封锁或将持续至4月

欧元充分利用美元的困境，并彻底无视德国总理默克尔的警告，即欧元区的经济强国将会继续封锁至4月初。

无可否认，价格走势相当诡异。在疫苗接种的处理方面，欧元远落后于美国，并且几乎可以断言其经济正面临双底衰退，同时也不会有更多刺激措施到来。若欧央行真的要将一切恢复正常，那也必须是落后于美联储的几年后。

目前看来，支撑欧元的正是通货紧缩。如果市场预期的通货膨胀率极低，那将会推动实际利率走高，而有时候这有利于货币，因为实际利率的计算法是根据名义利率减去通货膨胀预期。

不过，这很可能只是短期情况。资本流最终将会走向经济增长，而在这里，美国拥有更强烈的优势。因此，整体而言欧元兑美元的风险似乎倾向下行，而目前来看，更多是取决于美国当选总统拜登即将在明天公布的援助措施，其配套数额究竟有多大型。

英镑和原油获提振走高

在大盘市场里，英镑和原油表现最为突出。在市场已彻底定价对英格兰央行的负利率预期之后，英格兰央行行长贝利在昨日贬低了这个可能性，同时，英国推广疫苗接种的速度比欧洲更快，因此英镑正在享受双重乐观局势。即使目前英国的病毒感染数据令人担忧，但投资者们相信该国会更快战胜病毒。

即使面对欧洲将会延长封锁的风险，但原油也势不可挡。目前看来，似乎美国承诺支出激增，加上沙特阿拉伯将在未来几个月大幅削减原油产量，全都抵消了欧洲降低需求量的忧虑，因此推动原油上涨至大流行病之前的水平。

今天除了美国通胀数据和美联储代表发言，针对特朗普总统的弹劾程序也可能会引起关注。众议院预定在今天对他进行弹劾，同时也将在参议院进行裁决。若真如此，拜登将会在任期的第一天即吸收大量政治资本，尽管市场多半不会有任何反应。