市场分析

每日市场评论 – 新制裁提振油价，抑制欧元涨幅

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· 欧盟宣布对俄罗斯石油实施新制裁
· 通胀数据公布前欧元停止反弹，油价持续上涨
· 今日拜登、鲍威尔与耶伦将开会讨论通胀问题

多半禁运俄罗斯石油

欧洲领导人达成协议，在今年年底前削减约90%来自俄罗斯的石油。此举目的是再次打击饱受严厉制裁的俄罗斯经济，并削弱普京发动战争的能力，尽管这一决定将通过推高能源价格对欧洲造成附加性损害。

石油市场已经异常紧张，为满足日益增加的夏季旅行需求，库存正在减少，而进一步限制供应只剩一个安全渠道，即更高的价格。尽管中国实施封控，以及股市出现动荡，但油价涨势并未放缓，消费者还是感受到油价飙升带来的压力。

最终还是会有一方需做出让步：要么更多的供应重新上线，要么价格攀升到足以真正摧毁需求的水平。像美国页岩油或沙特阿拉伯等摇摆不定的生产商，对开采更多石油并不特别感兴趣，所以在乌克兰传出一些利好消息之前，油价似乎将持续走高。周四将举行欧佩克（OPEC）会议，但预计不会有太多改变。

欧元停滞不前

欧元自然不喜欢这一消息，因为更高的油价将会给欧元区的贸易情况造成更大损失，同时也给消费者带来更深的创伤，且助长通货膨胀。近期公布的数据显示，法国经济在第一季度出现收缩，而德国通胀率再次创数十年新高，这令人更为担忧欧洲正在进入增长缓慢且高通胀时期。

投资者对欧洲央行7月政策变动幅度存在分歧。货币市场已完全消化加息25个基点，并且会更大幅度加息50个基点的可能性在35%左右。今日即将公布的通胀数据或将有助于平息这场争论。

总体而言，欧洲央行更有可能选择小幅度的系统性加息，以防止债券市场出现任何恐慌，尤其是在已停止资产购买的情况下。考虑到当前市场价格，欧元将面临下行风险。

美元企稳，华尔街回归

外汇市场并未发生太多事情，大多数货币对在相对较窄的区间内交易。美元从不断上升的美债收益率中获得提振，并利用欧元困境，最终企稳。

股市方面，过山车式的波动仍在继续。今日大多数欧洲股指下跌，而华尔街期货开盘呈中立。随着财政支出缩减及美联储关闭流动性大门，导致投资者需应对围绕经济的各种不确定性。

估值已被大幅压缩，但这并不意味着困境已结束，因为面对增长放缓，接下来可能出现的情况是企业下调盈利预期。市场要真正见底，可能还需要一些积极的基本面催化剂，例如美联储“暂停加息”、乌克兰停火或中国放弃严厉的封锁。

至于今日，主要事件将是美国总统拜登（Biden）、美联储主席鲍威尔（Powell）和财政部长耶伦（Yellen）在格林尼治时间17:15举行会议，讨论通胀问题。美联储一直坚称将提高利率并抑制需求，因此如今重点是政府扩大经济产能，并在11月中期选举前帮助平息通胀。