市场分析

每日市场评论 – 新西兰央行推高纽元；特朗普决定对欧盟征收关税

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• 新西兰央行出乎意料选择不降息，纽元表现优异
• 贸易疑虑重现，小幅避险情绪在市场冒头
• 今日：特朗普决定对欧盟征收关税，美联储主席鲍威尔作证，以及美国消费价格指数

新西兰央行出乎意料维持利率不变，推动纽元走高

出乎许多人的意料，新西兰中央银行（RBNZ）隔夜之后决定维持政策利率不变，完全搅乱了经济学家的预测和市场预期，因为在这之前央行会降息的押注率为80%。尽管政策决策者们对未来降息保持开放态度，并且明确表示“如果有需要我们会再实施货币刺激措施”，但整体感觉就是目前他们没看到短期内有再降息的需要。

新西兰央行行长奥尔的部分发言也给人留下同一印象，那就是，央行需要看到经济数据出现冲击或是急剧恶化状况才会再次降息，但即使在这种情况下，也很可能是‘一次性’的降息。换句话说，新西兰央行正委婉暗示他们的宽松周期已接近尾声。

由于市场原先预期会降息，这结果导致纽元立即飙升，而现在市场为下一次的2月决策会议只定价了五分之一的降息机率。展望未来，大部分外汇的发展方向将取决于贸易协议的发展，目前已经有许多好消息被计算入市场里，这也意味着一旦动荡的谈判过程有任何挫折，都可能给投资者们泼冷水。

特朗普再次同时扮演黑脸和白脸

唐纳德特朗普的时代里真的永远不会有无聊的时刻，昨日他在纽约经济俱乐部发言时表示，谈判代表已‘很快’就要与中国达成第一阶段协议，但如果无法达成协议，他将‘大幅提高’关税。股市并不喜欢这个讯息，标准普尔500指数（+0.16%）在稍早前触及纪录新高点后，回吐了部分涨幅。在整个风险范围内，日元获得了一定的支持，尽管移动幅度均很小。

另外，《华尔街日报》隔夜报道表示，双方仍然无法达成共识，有关美国是否应该在第一阶段协议中同意移除部分现有关税，或是美国是否决定只是取消原先预定在12月实施的关税。在周四时，这使得市场被轻微的风险规避情绪笼罩，期货指向华尔街开盘会略微下跌。

令人惊讶的是，虽然几天前已几乎肯定能达成‘第一阶段’贸易协议，但随着双方企图在最后的十一小时内压榨出最后的利益，目前这种走向正在慢慢转变，而不确定性正重新冒头。截至目前为止，市场沉默的反应让投资者认为这多半是戏剧性效果，但无可否认的是目前即使是部分协议也不再是‘板上钉钉’的事情了。整体而言，近几周以来贸易战的平静和更广泛的风险偏好情绪可能比表面所呈现的更为脆弱，而随着市场近期反弹的欣欣向荣情绪开始消退，可能不需要太糟糕的坏消息就足以引发明显的回调。

特朗普决定对欧盟征收关税，鲍威尔作证，英国和美国通胀数据即将出炉

美国总统特朗普将在今日决定是否会对欧洲汽车加征关税。最近有报道认为，在欧洲厂商表示他们准备将部分产线移至美国之后，他可能会再次推迟这一决定。话虽如此，福克斯财经网记者隔夜发推表示，关税可能终究会开始实施，因此目前有相当多不确定性。

毫无疑问的是，这对欧元而言构成巨大的风险，因为任何关税都可能对已经脆弱的德国汽车行业造成致命的打击，包括其贯穿整个东欧的供应链，进而影响整个欧元区。

在数据方面，今日即将出炉的英国和美国消费价格指数（CPI）通胀数据将获得关注。

最后，美联储主席鲍威尔将会前往国会联合经济委员会作证，但多半不会发表任何有关政策决策的新见解。