市场分析

每日市场评论 – 非农就业数据重击美元，但股市高涨

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• 令人失望的美国就业报告击倒美元
• 不过，经济新闻的坏消息，对刺激措施和股票而言是好消息
• 令人忧心的疫苗新闻无法引起波动，人们关注通货膨胀

疲软的劳动力市场，提高巨额援助的可能性

美国就业报告远远未达预期，意味着全球最大经济体的经济复苏开始失去推动力。非农就业报告的1月份就业人数仅达4.9万，虽然与预测几乎相符，但由于ADP和采购经理人指数等劳动力市场指标显示可能有上涨的惊喜，因此部分投资者们预期更高的数据。

美元因此倍受重创。缓慢的复苏过程，意味着美联储将会更长时间坚定维持量化宽松措施的速度。不过，对于美元多头而言，幸运的是欧元兑美元的头肩颈形态在临近瓶颈部分已失去动力，而此处目前也形成阻力位，因此技术方面，前景仍相当有利。

当然，从刺激议案角度来看，经济新闻的坏消息，对股票市场而言是个好消息。标准普尔500指数在周五再度小幅涨高，因为投资者们预计美联储将会维持更长时间的量化宽松政策，而国会也将会兑现他们承诺的1.9万亿美元援助计划配套。

去年海量的刺激措施，正是股市惊人的反弹趋势背后真正的推动力。拜登政府最新的举措显示，由于时间紧迫，因此民主党不会在援助措施方面继续跟共和党进行谈判。欠缺这部分的新闻报道，也被投资者们视为另一个信号，即民主党将会迅速批准通过这个配套，并且希望不会缩减其规模。

疫苗变异病株和通货膨胀倍受关注

考虑到政府支出带来的所有乐观情绪，就不会意外市场无视了其他的下行风险。在周末，一项医学研究指称，在面对南非病毒株方面，阿斯利康（AstraZeneca）的疫苗仅能提供有限的保护。

往好的一方面来看，该报告表示，这是仅限于轻微病症才会出现的情况，但在严重病例方面，该疫苗仍能提供保护。但是，我们仍需密切关注这个风险。毕竟疫苗只需对单一变异病株无效，那么重新开放全球经济的时间线将会再往后推迟几个月，而这将会重创高风险资产。当然，最终这也意味着将会有更多刺激措施，因此也未必是灾难性情况。

另一个需要关注的风险是通货膨胀。知名经济学家已经开始辩论，1.9万亿美元的一揽子计划将会导致经济过热，并引发通货膨胀，然后迫使美联储加息。至今为止，美联储仍坚称他们不会对通货膨胀飙升做出任何反应，因为这很可能只是个过渡期。

不过，通胀率一旦超过3%，美联储很可能会迅速改变立场。考虑到所有的联邦支出、高储蓄率、被抑制的需求量、价格飞涨的能源和大宗商品，以及遭受中断的供应链，这确实是很有可能发生的情况。因此，请密切关注即将在周三公布的最新居民消费者价格指数（CPI）。

安静行程上，密切关注欧央行拉加德

就今日而言，经济行程上没有太多事项。最大亮点将是欧央行行长克里斯蒂娜拉加德在格林威治标准时间16:00的发言。

不过，重点还是在美国国会的一揽子援助议案审议，以及全球疫苗接种速度方面，在发达国家当中，英国仍处于领先地位。

另一个有趣的主题，则是美元是否能继续与股市平行上涨，一如上周那般。目前美元似乎失去了其避险资产魅力，并且逐渐与美国经济的基础保持一致性。