市场分析

每日市场评论 – 欧央行和美国居民消费者价格指数公布前夕，一切安静；美元不受收益率暴跌影响

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• 欧央行决策，美国通胀率被视为决定夏季基调的关键，全场蓄势待发
• 国债收益率再次下跌，但美元稳定，股市疲软
• 欧盟和英国紧张局势升温，欧元和英镑回落

欧央行和美国居民消费者价格指数（CPI）公布前夕：是否暴风雨前的宁静？

周四交易开盘再次平凡无奇，主流货币和股票皆普遍走弱，波动仅限于债券市场。然而，这种不寻常的平静多半不会持续太久，因为欧央行将在接下来的几个小时内，宣布他们是否会继续以“大幅快速”的速度继续购买债券，或是会小幅放慢购买速度。

近期欧央行政策决策者们倾尽一切，努力打消人民对于央行会提前缩紧政策的猜测。不过，欧央行所能展现的最鸽派的表现，也仅是暗示他们将会维持完整的大流行病紧急购买计划（PEPP），但能否展延该计划却十分令人怀疑。尽管如此，在2022年3月之前，投资者们也不会太担忧计划中断时间，因为只要能维持现在的快速步伐，多半也足以让市场感到高兴，并安抚欧元。

因此，欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德将面临更多压力，因为在格林威治标准时间12:30的新闻发布会上，她宣布的资产购买速度的任何未来调整方向只要出现任何失误，都可能会破坏鸽派信息。

由于美联储将在几天后召开会议，而未来的政策变化也多半会主导其讨论方向，因此需密切关注今天公布的美国居民消费者价格指数（CPI），以留意关于缩紧政策时间表的任何线索。

不过，无论5月份的居民消费者价格指数整体数据有多强劲，预计美联储也仅会小幅放缓其购买债券的速度，而近期债券市场的走势，可能会造成更大规模的影响。

注定失败的基础设施谈判，是否造成收益率下滑的罪魁祸首？

全球政府债券收益率在本周普遍走低，且是由美国国债领跌。涌向政府债券的热潮背后似乎没有显著的催化剂，因此目前为止无论是美联储政策，或是通胀前景均没有发生根本上的变化。不过倒是有一种可能性，就是拜登政府在其立法议程上所需要的支持，在华盛顿内受挫。

本周内，大型基础设施议案在达成两党协议的谈判部分受挫。不过，共和党并不是唯一的问题，拜登也很难说服温和派民主党参议员支持他的巨额支出计划。此外，因为需要在明年中期选举前通过重要法案，因此时间所剩不多。目前看来，拜登的支出目标似乎难以实现，而对债券市场来说，这意味着在接下来几年内，债券的供应量将比不久前所预期的大幅减少。

10年期美国国债收益率在今日略有稳定，小幅上涨至1.475%，但仍相当接近昨天的一个月低点。

股市关注欧央行和美国数据寻找方向

在股市方面，收益率走低几乎没有提供任何支撑，因为人们质疑拜登承诺的下一阶段刺激措施是否能实现的忧虑情绪，对风险资产造成小幅压力。不过整体而言，市场仍关注欧央行和美国通知数据，以及最新的每周失业救济金申请人数，以掌握方向走势。

在周四，欧洲股市普遍走低，而华尔街在昨日小幅下跌之后，美国股票期货随之涨跌互现。由于美国和中国官员的贸易谈判利好，亚洲股市获提振，因此交易时段表现相对不错。

英国和欧盟继续争执，病毒确诊人数上升，导致英镑下跌；欧元静待欧央行

不过，英国和欧盟尝试解决北爱尔兰海关检查争议性的谈判进展得并不顺利，因此在今日拖累英镑跌破1.41以下。谈判仍旧陷入僵局，但英国脱欧问题并不是唯一令英镑头疼的缘故，在周三英国的每日新冠病毒确诊人数突破7,000人，这是自2月份以来的最高水平，因此可能造成暂停放宽任何病毒封锁措施的风险。

在欧央行宣布决策之前，欧元也小幅走弱；而加央行在昨天如预期般维持政策不变之后，加元几乎毫无变化。

澳元和纽元表现略好，两者兑美元均小幅上涨，而对比美国国债市场的走势，这是出乎意料之外的稳定。美元指数在昨天短暂走低之后，今在周四反弹小幅上涨。

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