市场分析

每日市场评论 – 鲍威尔提振美元，英格兰银行预期加息

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• 美联储暗示加息放缓，但鲍威尔称利率将走高
• 因投资者提高终端利率，美元上涨，华尔街下跌
• 英格兰银行预计加息75个基点，自1989年以来最大增幅

美联储主席鲍威尔坚持鹰派立场

周四是美元的复活日，美元兑其它主要货币收盘走高，今日同样继续走高。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）是推动美元上涨的主因，其立场似乎比联邦公开市场委员会（FOMC）更强硬。正如市场普遍预期那般，FOMC连续第四次加息75个基点，同时其声明暗示，未来几个月可能仍会小幅加息。

然而，美联储主席鲍威尔在当日记者招待会上表示“现在考虑暂停利率尚为时过早”，并认为从最后一次会议之后的数据观察，最终利率水平也许会高于此前预期。换而言之，极有可能超越2023年4.6%的预测中值。

此次会议后，投资者对12月加息50或75个基点仍存在分歧，但他们将最终利率上调至接近5.15%水平。尽管仍预计2023年底前会降息，但目前投资者预期年底利率将维持在4.85%左右，这比美联储最新预测高出25个基点。

美元和收益率反弹，华尔街暴跌

这一切皆指向一个问题：究竟美联储还会维持多久的鹰派立场？的确，昨日鲍威尔设法强化鹰派立场，但目前来看，他能表现出的也是极其有限。因此，即使美元继续走强，也可能会放缓涨势。

今日乐观的失业救济申请人数和明日强劲的就业报告也许有助于美元走高，但只要出现通胀进一步缓解，或经济创伤加剧的第一个迹象，美元或将显著下跌。尽管如此，其它主要央行也在暗示放缓加息，美联储仍是最鹰派央行，因此讨论趋势反转依旧为时过早。

华尔街也受鲍威尔言论的影响，三大主要股指收盘均大幅下跌。以科技股为主的纳斯达克指数跌幅最大，跌幅超3%，再次验证货币政策和利率仍是投资者首要议程。美债收益率的反弹也证明如此。即使在不久的将来，可能因为有望放缓加息，而出现新一轮的股市买盘，但对全球经济衰退和高通胀的担忧情绪可能会限制股市涨势。

英格兰银行不太可能提振英镑

今日预计英格兰银行将会加息。这是预算动荡后的第一次会议，但随着之前宣布的财政措施被废除以及利兹·特拉斯（Liz Truss）下台，对大幅度加息100个基点的预期有所缓和。目前投资者和经济学家达成共识：预计英格兰银行将加息75个基点。尽管如此，随着瑞希•苏纳克（Rishi Sunak）政府将秋季预算报告推迟至11月17日，英格兰银行官员或许有机会保守加息，由于目前难以预估未来财政政策对经济的影响，也许他们仅会加息50个基点。鉴于英格兰银行预测今年年底将出现衰退，以及10月的采购经理人指数（PMI）令人失望，均为这一观点增添可信度。

即使政策制定者因通胀反弹至10%以上而决定加息75个基点，他们也可能暗示自12月起将放缓加息，毕竟黯淡的经济前景无法支撑更激进的加息。

这两种情况均不利于英镑，前者有可能令英镑暴跌。为了让英镑反弹并维持与决策相关的收益，英格兰银行可能不得不发布将有三次加息的暗示，但这种情况似乎不太可能发生。