市场分析

市场评论 – 鲍威尔称3月不降息，关注英国央行

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• 美联储主席鲍威尔称3月降息非“基本预期”
• 美元上涨，但国债收益率下滑
• 关注英国央行政策发展
• 华尔街大幅下跌，待更多财报发布

美联储鸽派态度不及预期，美元上涨

昨日，除了澳元和加元兑美元下跌，美元兑各主流货币均上涨，但是兑日圆下跌，兑瑞士法郎则几乎维持不变。

昨日，美联储鸽派的态度不及预期，或是推动美元上涨的因素。委员会决定维持利率不变，并否决了长期以来所提及可能进一步加息的说法。然而，决策者指出，在更有信心通胀将跌至2%的目标之前，或不适合降息。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔更具体地指出，3月降息并非美联储的“基本预期”。

这促使市场参与者将 3 月份降息的可能性，从决策前的 50% 降低至 35% 左右，并且转为完全定价5 月份降息 25 个基点。尽管如此，年底降息的基点总数并未受到太大影响。市场仍预计12月降息约144个基点，加上仍有参与者押注3月降息，表明市场隐含路径还有进一步上行调整的空间，因此美元有进一步上涨的空间。

若美国的就业报告数据高于预期，周五或会出现上行调整，推动美元进一步走强。

日元表现强劲，英国央行成焦点

若不是在美联储决策前国债收益率下滑，美元本可在决策后取得更大涨幅。不过或许是投资者已开始通过抛售股票，在债券中寻求庇护，从而减少他们的风险敞口，因此日元表现优于美元，美元兑日元短暂跌破146.00，随后在鲍威尔发表讲话后，有所反弹。

今日，英国央行成为焦点。去年12月，英国维持利率不变，其中三名成员投票支持升息25个基点。在随后的声明中，官员们否决了市场对降息的预期，而英国央行行长贝利（Bailey）在决策后的新闻发布会上强调该观点。

英国近期发布的数据显示，去年12月的通胀高于预期，而1月份的采购经理人指数（PMI）表明业务活动有所改善。尽管如此，投资者仍预计在年底之前将降息大约107个基点，并预计6月将首次降息25个基点。

与市场对美联储路径的预期一样，若英国官员持续抵制降息猜测，即使最近通胀的反弹是基础效应，英国央行的路径也存在上行调整的空间。尽管英国经济增长疲软，但最新的PMI有所改善以及薪资增长仍较高，所以决策者可以再等待一段时间，而不马上采取更加鸽派的立场。

因此，若英国央行再次重申现在考虑降息还为时过早，且有成员支持升息，或有助于提振英镑。

欧元区将公布1月份的初步消费者价格指数（CPI）。在德国经济放缓超出预期后，该指数或偏向下行风险。

交易员静待“七巨头”财报

华尔街三大主要指数全数收跌，纳斯达克指数更是下跌超过2%。在美联储决策出台前，由于谷歌母公司Alphabet所公布的失望财报拖累科技巨头公司的股价，股市已开始下跌。随后，美联储在发布决策更是“落井下石”。今日，股票投资者将关注苹果、亚马逊和Meta的财报。

美联储对3月降息预期泼冷水后，黄金也出现回调，但由于国债收益率的下滑，帮助贵金属提前走高，最终在当天收涨。