市场分析

每日市场评论 – 鲍威尔安抚人心，美国股市继续飙升

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• 美联储加息押注率降温，美元准备本周下跌收盘
• 股市持续狂欢，黄金企图重新上涨
• 欧央行会议纪录提振欧元，英镑失去吸引力

货币逆转趋势的一周

本周外汇市场经历相当跌宕起伏的一周，在今年初的主流趋势皆出现反转。在第一个季度，由于经济前景转好，投资者们已经十分有信心美联储将在明年就加息，因此导致全球债券收益率回升，进而带动美元和英镑升值，并影响欧元和日元亏损。

这个说法在本周受到考验。虽然美国经济将会例外出色的主题依旧广为流传，但已经有人开始质疑，这是否足够强劲得令美联储打破早前的承诺，也就是维持最低利率至2024年。因此，美国国债收益率已经逐渐降温，进而抹消了美元的利率优势。

当美元下跌，其他货币自然上涨。在这个情况下，最大的受益者是欧元和日元，也是早前遭受最大损失的两个货币。无可否认，目前这些回撤趋势并没有明显的催化剂，而仅是最初的走势有些过大、过快。

不过，基本前景并没有任何改变。美国疫苗接种依旧远超欧洲，同时刺激支出的分歧越来越大，美国国会准备扩大支出，但欧盟复苏基金仍深陷泥沼。技术分析也反映出相似的情况，欧元兑美元在50周移动平均线反弹之后，随即在200日移动平均线附近停滞，最关键是并未创下新高点。

股市维持连涨优势

即使外汇市场在本周出现反转，但股市仍持续上涨，随着加息的威胁逐渐消退，科技股重获生机，因此股市创下新高点。较高的利率通常不利股票，但尤其不利于估值过高的股票，因此随着收益率下降，许多科技公司皆获得大幅推动。

美联储主席鲍威尔在昨日打消人们对通货膨胀将会持续上涨的忧虑之后，整体走势继续上行。鲍威尔重申央行的观点，就是任何价格上涨都只是短暂现象，并强调此次复苏仍来日方长。

标准普尔500指数将在4,130阻力区域面临艰辛的战斗，这是2020年2月-3月的斐波那契161.8%暴跌之处，不过巨额支出和疫苗接种超前的情况下，整体前景仍然维持乐观。更高的收益率依旧是个威胁，但主要是针对科技行业或还未有利润的高风险企业，不过，美联储依然坚定承诺，他们将会温和且耐心对待利率。

欧央行更为‘乐观’，黄金再次大放异彩

欧元昨日反弹的其中一个因素，是获得欧央行提振，相比近期的各种信息，其会议纪录具备更多鹰派色彩，因此淡化了人们对收益率上涨的忧虑。不过，即使欧央行已经放大招，但欧洲的疫苗接种计划多半会继续强烈影响欧元。

同时，收益率和美元的回落，令黄金成了主要受益者。该金属试图形成类似双底形态的趋势，但只要价格维持在早前的低点每盎司1,765美元以下，就很难乐观看待。

基本上来说，如果通货膨胀加速，那么未来几个月将是关键时刻。如果市场相信美联储会遵守其承诺，且任由经济火热发展，那么黄金多半会再次大放异彩；不过如果通胀过高，且人们再次押注于会加息，则可能会遭遇更多折磨。

今天，我们可以通过美国生产者价格指数变化，了解即将来临的通胀情况，由于2020年3月份大跌的数据未曾被计算入年度总计内，因此该指数多半会获得提振。同时，加拿大也即将公布就业统计数据。