市场分析

市场评论 – 鲍威尔预计今年降息，转为关注欧洲央行

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• 鲍威尔表示今年可能适当降息
• 日本央行结束负利率的猜测加剧，日元上涨
• 加拿大央行不如预期般鸽派，现在密切关注欧洲央行
• 华尔街反弹，金价创历史新高

鲍威尔加大降息希望，美元下跌

昨日美元兑主流货币延续跌势，大宗商品相关货币澳元、纽元和加元涨幅最大。今日美元也处于下跌模式，但目前日元遥遥领先。

美国供应管理协会（ISM）制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）对美国经济表现提出质疑后，美元遭抛售并继续下行，美联储主席鲍威尔（Powell）在众议院金融服务委员会作证时表示一旦经济如预期般发展，“今年某个时候开始放松政策限制可能是合适的。”

虽然这并非新消息，但鲍威尔并未像上次决策后的新闻发布会那般明确反驳市场预期，这令那些起初认为美联储在6月开始降息可能为时过早的投资者倍感失望。

目前美元交易员可能密切关注明日就业数据，他们将试图了解降息进程何时开始。根据联邦基金期货，6月降息25个基点的可能性接近85%。但一旦周五数据显示就业又是强劲增长且工资增速高于预期，那么这种可能性可能会大幅降低。

日本央行言论推动日元反弹，欧元交易员密切关注欧洲央行

有报道称日本央行可能会在3月会议上暗示结束负利率，日元昨日反弹，今日新的加息传言发布后，日元加速上涨。

今日一份新报告称日本央行已获得政府官员批准，将很快结束负利率，而中川和高田也表示，日本经济正朝着央行2%的目标取得进展。此外，日本最大的产业劳工组织表示其25个成员工会的工资要求已获得充分满足，这大大提高日本很快结束负利率的可能性。

受加拿大央行货币政策决定所提振，昨日加元成为主要涨幅。加拿大决策者如预期般决定维持利率不变，但随该决策而发表的声明及央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）本人都暗示对高潜在物价压力感到担忧，并称在开始考虑降息之前还需取得更多进展。

今日密切关注欧洲央行。尽管欧元区经济势头疲软且通胀放缓，但政策制定者一再强调，目前尚不是开始降息的时机，过早采取行动可能加剧通胀。因此，在市场几乎完全定价4月首次降息25个基点的情况下，拉加德（Lagarde）及其同事的足够耐心可能促使市场参与者缩减与欧洲央行相关押注，从而支撑欧元。

鲍威尔讲话推动股市上涨，金价再创新高

华尔街方面，由于鲍威尔增加今年降息希望，三大主要股指皆出现反弹。尽管如此，这并不意味着一旦市场参与者小幅提高其隐含利率路径，周五强劲就业报告或将导致经济回调。

相反，如果有迹象表明美国经济继续表现良好，股市可能上涨。毕竟，ISM服务业PMI令人失望后，由于市场寄希望于更早降息，三个股指都出现下跌，而并非上涨。同时，昨日英伟达（Nvidia）再创历史新高的事实表明，市场可能会消化更多与人工智能相关的未来增长机会，这意味着华尔街未来的任何回调都可能是有限且短暂的。

也许是由于美元疲软和美债收益率回落给黄金提供额外支撑，金价继续飙升，今日再创历史新高。然而，黄金的上涨似乎与美元和收益率的反应不成比例，这表明即使美元在明日的非农就业数据中反弹，黄金的需求也可能保持在高位。