市场分析

每日市场评论 – 美国通胀数据公布前，收益率上升；加息暗示令英镑跃升

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• 拜登6万亿美元预算案，提振国债收益率上升；接着关注PCE通胀数据
• 英格兰央行弗利格暗示2022年加息之后，英镑跃升，但美元也小幅上涨
• 获得美国数据和财政预算案提案支撑，股市有望本周收盘上涨，但科技股滞后

巨额支出再次重获焦点，债券收益率上升

美国即将公布的巨额联邦预算案提振了市场情绪，因此美国和全球国债收益率似乎有望在本周收盘时走高。据《纽约时报》的周四报道，拜登政府准备提交的2022年财政预算案提案高达6万亿美元，其中民主党将在这份预算案中推动基础设施、环境、卫生和儿童保育等相关项目。

同时，拜登总统的基础设施计划仍在持续进行两党谈判。共和党在周四将其底价增加至9,280亿美元，但依旧低于民主党要求的1.7万亿美元。拜登的谈判最后期限为5月底，若届时仍未达成协议，民主党将会利用预算对账流程（budget reconciliation）通过此议案。不过，即使采用了这个方法，多半还是需要做出些许让步，才能在50-50对分的参议院中，获得部分民主党参议员的支持。

由于美国债务几乎肯定在未来几年内继续膨胀，因此当最新拍卖的七年期美国国债获得强劲需求量，昨天市场情绪获得些许安抚。无论如何，收益率仍在周四大幅攀升，十年期收益率几乎抹消了本周稍早时的低迷。

PCE通货膨胀率是否能继续提振收益率走高？

除了经济增长的潜在推动力和拜登支出计划所造成的国债，强劲的经济指标数据也推动了收益率反弹。在5月22日的那周，初请失业救济金人数跌至40.6万人，这是14个月以来的最低点。同时，虽然4月份的耐用品订单出乎意料的下降，但是，被视为比高波动的整体数据更能代表企业支出的核心资本货物订单，在4月份环比上涨2.3%。

今天稍迟时，当最新的PCE通货膨胀数据发布之后，美国数据将再次成为焦点。核心PCE物价指数是美联储优先参考的通胀指标，目前预计将在4月份同比增长2.9%。同时，个人收入和支出数据也值得密切关注。

如今，针对美联储将在什么时候缩减其资产购买速度的观点方面，市场观点将会与美联储官员更为接近，而美联储官员明确表示，他们会无视短暂性的通货膨胀。不过，美联储也开市暗示，他们将在未来的其中一场会议中开始讨论缩减政策，因此只要即将公布的数据有任何利好惊喜，至少都能将美国国债收益率推至近期窄间区域的上轨处。

美国巨额支出提振价值股

不过，在股票市场内，投资者们的注意力更集中在美国即将出炉的支出增长，以及近期稍晚走强的数据，因此大部分由传统股票所组成的道琼斯指数，在周四收高0.4%。不过，由于收益率走高而承受压力，科技股再次滞后，标准普尔500指数仅能勉强维持0.1%的涨幅。

美国股市期货在今天指向类似的表现，道琼斯指数继续领涨。欧洲股票开盘也稳定上涨，但主流货币对却没有明确的看涨风险基调。

英格兰央行暗示加息后，英镑看涨，但走强的美元随后阻挡涨势

避险资产日元兑大部分主流货币走稳。不过，这多半是因为近期大涨的英镑、澳元和纽元在昨天进行获利回吐，而非流动向安全资产的缘故。

由于收益率上涨，美元也获得提振并逆流而上。欧元徘徊在1.22附近，纽元则在今日跌至0.7260。由于WTI原油期货逼近每桶67美元，油价大幅反弹为加元提高了些许支撑。

然而，即使昨天的加息言论提振英镑飙升，但今日英镑兑美元也难以获得优势。英格兰央行货币政策委员会的格特琴弗利格在昨天表示，如果劳动力市场快速复苏，且在政府的计划于9月底结束之后失业率已经没有激烈上升的情况下，他们将考虑最早开始在2022年上半年就加息。

从英格兰央行在5月份会议上决定放缓债券购买速度至今，他是首位明确发言讨论利率方向的政策决策者。十年期国债收益率随之飙升，但英镑再次跌至1.42关口。不过，这很可能是因为美元近期的抛售趋势即将结束，而非英镑正在走弱。