市场分析

市场评论 – 美国零售销售意外下跌，降息预期增强

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• 美国消费者支出减少，缓解“长期高利率”的担忧
• 收益率回落，标普500指数再创新高
• 欧洲央行转鸽派，美元疲软提振欧元

提早降息希望重燃

继美国一系列乐观的经济数据发布后，周四最新发布的零售销售数据却令人失望，缓解了市场对经济过热的担忧，让投资者也松了一口气。自1月起，由于美联储官员大泼冷水，加上劳动力市场以及通胀降温速度不够快，使到降息预期屡屡受挫。

美国经济仍十分有韧性，促使投资者重新思考美联储今年将采取什么行动，甚至几乎取消了对三次降息的定价。不过，最令人惊讶的还是，市场已经接受首次降息预计在6月之后的良好调整。

1月零售销售增长高于预期，或对6月的降息产生影响，因此对零售支出环比下降0.8%的乐观反应也就不足为奇。

就在疲软数据发布的几个小时前，日本和英国的 GDP 预估显示，这两国经济在第四季度进入了技术性衰退。 然而，即使GDP数据没有上调修正，也只是小幅下跌。因此，尽管这向央行发出了一些危险信号，但并不足以引发恐慌。

在美国同样如此，疲软的零售销售数据只是突显了美联储将在2024年某个时候降息。投资者接下来将密切关注今日稍晚发布的最新生产者物价指数，以获取有关美联储政策的更多线索。

经济不景气，但股市续上扬

零售销售数据发布后，美国国债收益率下滑，拖累美元。但由于亚特兰大联储主席拉斐尔（Raphael Bostic）对疲软数据表现淡定，认为宣布通胀胜利还为时过早，市场波动较为温和。

然而，随着华尔街股市延续本周初的抛售中反弹，股市的反应更为强烈。标普500指数上涨0.6%，收于历史新高，但由于科技股表现不佳，拖累纳斯达克指数。

尽管如此，鉴于欧洲央行很快降息，而日本央行或会推迟加息，这种猜测在周五提振欧洲和亚洲市场。

东京日经225指数逼近历史新高，香港股市也因在春节假期期间的中国游客激增而大幅上涨。

日元和英镑下滑，欧元承受降息猜测压力

货币市场方面，日元再次疲软，兑美元跌破150。昨日，日本官员发布最新一轮干预警告后，日元曾短暂获得支撑。今日，日本央行行长植田和男重申，即使结束负利率后，政策仍将维持宽松，这或让日元再次承压。

反之，即使英国1月零售销售数据远高于预期，英镑也无法获得提振，兑美元继续走低。这表明投资者或希望看到更多证据显示英国经济在年初已出现转折，且经济衰退只是短暂。

同时，尽管欧洲央行官员今日表现鹰派，欧元兑美元仅小幅下跌。欧洲央行理事会成员爱德华（Edward Scicluna）对6月前降息持开放态度，并警告等待太久或会对经济造成影响。而法国央行行长维勒罗伊（Villeroy）也反对长时间的拖延，加大对鹰派同僚的施压。

即使有传言称欧洲央行可能在3月调整其政策声明，以设定明确的降息时间表，但欧元并没有因此而受到影响，欧元最新报$1.0764。