市场分析

每日市场评论 – 市场反弹，但因瑞信忧虑加剧而再次动荡

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• 担忧SVB影响扩散情绪消退，刺激全球股市反弹
• 随后因瑞信股价下跌，欧元贬值，市场情绪再度恶化
• 美债收益率部分回升，美联储加息路径仅略趋陡
• 美国CPI难以提振美元，市场转为关注欧洲央行决策

风险偏好正在好转，但又面临新风险

周二，美国发生自2008年金融危机以来规模最大的银行破产后，投资者的紧张情绪进一步减弱。历经数日动荡后，市场恢复常态。周二华尔街和欧洲银行类股均出现温和反弹，但更令人印象深刻的是，在债券收益率大幅下跌之际，对利率敏感的股票开始反弹。

目前纳斯达克100指数几乎与一周前持平，而标普500指数则下跌约1.8%。然而，奇怪的是，纳斯达克综合指数的表现仅略好于标普500指数，这可能表明流动性问题继续困扰着规模较小且更脆弱的科技公司。

此外，市场仍存在明显谨慎情绪，这不仅仅是由于硅谷银行（SVB）破产的危机扩散担忧情绪尚未完全消散，而且还是在美联储考虑收紧银行业条规之际，因此人们担心过去几日所发生事件将影响监管法规。

瑞士银行巨头瑞士信贷（Credit Suisse）的持续困境可能加剧了不安情绪，并拖累欧洲市场周三走低，美国期货也随之走低。

昨日该银行公布年报后，瑞信股价随即暴跌。该银行在报告中承认，财务报告的内部控制存在“重大漏洞”。在银行业已接踵承压的情况下，此时这一消息犹如雪上加霜。

美国CPI公布后，对美联储加息押注变化不大

债券市场支持股市恢复平静。10年期美债收益率已反弹至3.65%左右，不过这距离危机前的4%水平仍有一段距离。

但更关键的是，相比周一崩盘时，美联储加息预期仅略有增强，这表明人们对美国银行体系的信心受到永久性打击，目前市场依旧承压。

昨日消费者物价指数（CPI）报告在一定程度上提醒投资者留意美联储的其它优先事项，即是低通胀与宽松政策皆是支撑市场，也是维持金融稳定的重要因素。

美国2月整体通胀年率降至6.0%，实属符合预期，但由于租金成本再次强劲上涨，核心CPI月环比涨幅略高于预期。

美元受益于欧元下跌

然而，投资者认为，美联储最多只会再次加息两次且每次加息25个基点，才会暂停加息，因此限制美元涨幅。由于对美联储鹰派程度减弱的猜测不会消失，昨日美元仅能勉强挽回部分损失。

但对瑞信的再度担忧改变了市场对欧元兑美元情绪。

据消息人士透露，有报道称欧洲央行可能坚持周四加息50个基点的计划，今日欧元开盘走高。但随着市场对新一轮欧洲银行业危机的担忧加剧，其迅速成为当日表现最差的货币，这可能导致明日欧洲央行决策更复杂。

在英国预算前，英镑获支撑

澳元也同样下跌，扭转因中国数据提振所推动的早盘涨势。反观英镑，由于交易员静待英国财政大臣杰里米·亨特（Jeremey Hunt）将于格林尼治标准时间12:30公布的春季预算报告，英镑跌幅得以抑制。

去年9月利兹·特拉斯（Liz Truss）公布的迷你预算宣布作废后，亨特试图赢得投资者支持，预计他将牢牢控制英国财政。尽管不太可能减税，但亨特可能延长对能源法案的支持，并宣布对企业实施减少税收政策。