市场分析

每日市场评论 – 救助方案在国会达成协议，股市回升

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• 民主党和共和党就2万亿美元经济刺激方案达成协议，全球股市大幅反弹
• 不过，市场是否已真正触底，或是另一次死猫式反弹？
• 外汇市场中的风险承受情绪再次回归 – 随着美元和日元回落，商品货币回升
• 黄金是否出现转机？

股票史诗般的扭转局势

在周二，全球市场展开了史诗般的复苏。由于美国国会即将批准庞大的救助方案，以缓解病疫对经济的打击，这个消息令投资者们信心倍增，因此道琼斯指数攀升近11.4%，创下1933年以来的最高纪录。同时，也有迹象显示，意大利的严峻形势正在改善中，这多少也有助于调整现状。

共和党和民主党参议员们昨晚宣布，他们已就该项2万亿美元的救助计划达成协议，尽管仍未透露任何相关细节，但有传言指出，该计划将为企业和医院提供救济津贴，并给全美人民派送现金。预计今日稍晚时将会进入投票环节，但考虑到白宫、共和党和民主党领袖都已经表明支持，因此这比较像是走个过场形式。

另一个好消息来自意大利，目前该国的新确诊病例已有所下降，意味着传染速度终于开始放缓，以及近几周的严厉检疫措施终于开始展现成果。尽管现在要下结论仍为时过早，但如果可以维持现状，那很可能可以看到欧洲其他国家紧随其后的希望。毕竟意大利是率先在其他欧洲国家之前宣布锁国，因此现状已被视为‘探测危险的先兆’。

不过，现状可以持续多久？

现在的问题是，这是不是股票将开始可持续复苏状态的标志，或只是更广泛的熊市当中的反弹。即使期货指向华尔街将在今日再次高开，但整体看起来，这种复苏仍相当脆弱。诚然，财政刺激配套让市场进入高涨的乐观情绪，但这个或许已经被预估入最新的反弹中。除了出现医疗突破的新闻之外，这可能使目前为止投资者们能获得的最好的新闻了。

换句话说，未来的日子里暂时没什么可期待的，但却很可能发生更多问题。大量已宣布的刺激措施效果可能会遭到打折，即使目前为止这确实足以提振市场，但恐慌情绪仍在到处弥漫，只要出现任何负面新闻，都很可能立刻扭转现状。

因此，尽管这种复苏可能会暂时持续下去，但要凭此断定股市是否已触底仍为时过早，真正的考验可能是本周四美国即将公布的初请失业救济金人数，这项数据将显示美国人是否正以破纪录的速度被解雇，因此需观察数据公布后市场是否能保持坚挺。

澳元和纽元展露笑容；黄金将会重生吗？

改善的风险情绪也主导了外汇领域，早前倍受打击的商品货币，例如澳元和纽元正大幅反弹，而防御性货币日元和美元则下跌。换句话说，即是扭转了最近数周的动向。然而，诚如上述，这多半不是近期趋势出现的扭转迹象，而只是一种修正现象。

黄金也脱颖而出。昨日黄金与股票一起飙升，不过，这种看涨关联可能正开始消退了。鉴于在近几周内，由于保证金要求迫使投资者‘清算一切’转换为资金，因此黄金价格随着股票下跌，而现在似乎已经进入了第二阶段，即由于恐慌而引发的买盘潮，掩盖了流动性推动的卖盘潮，导致黄金与股票解锁。

随着市场上的担忧情绪日益高涨，加上政府债务即将爆炸，而各国中央银行释放无限量化宽松政策的时期，对黄金而言似乎是最佳的综合体。

就今日而已，美国即将公布的耐用品订单可能会引起部分关注，但重点仍然是放在所有病疫相关新闻上，特别是来自意大利的新闻。