市场分析

每日市场评论 – 攀升的收益率开始影响市场，但复苏疑虑使美元陷入困境

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• 长期国债收益率再次攀升，抑制股市情绪
• 股票和黄金下滑，但失业救济金申请数据不佳，导致美元滑落
• 英镑触及40，不受低迷大型零售销售数据所影响；澳元飙升

全球债券收益率飙升，市场受惊吓

在本周中旬短暂放缓之后，全球债券收益率再次攀升。为了对抗大流行病，政府发行破纪录的债券，以及人们猜测会借入更多债券的预期，导致通货再膨胀交易全面展开之后，引发抛售债券趋势。在美联储公布会议纪录之后，美国国债收益率从低点反弹，再次上升至周三高点。10年期国债收益率达到1.30%，而30年期国债收益率短暂上涨至2.10%以上。

但不仅是美国国债收益率上升，欧洲10年期国债收益率也跃升至数个月高点。同时，连日本政府的10年期收益率也飙升，突破了0.1%水平，而这通常会令日本中央银行插手债券市场，以阻止进一步增长。

虽然收益率上升似乎还没有令美联储和其他中央银行担忧，但确实已经破坏了股市情绪。在本周，通货再膨胀主题推动了股市上涨，但涨势暂停，还是反映出人们对于借贷成本会上涨至多高的忧虑。

担忧估值过高情绪，令华尔街承压

在美国，人们最大的忧虑是极端的过高估值，因为在廉价货币政策下而被抢购升值的股票，在金融条件开始收紧时将会失去吸引力。美国财政部长珍妮特耶伦甚至在昨日的辩论里，强调“有些领域我们应该非常小心”。不过，在欧洲，较为疲弱的复苏前景，使得股票面对急剧上升的收益率不占优势。

虽然华尔街昨日遭受亏损，但目前仍没有引发恐慌，而VIX恐慌指数仅小幅上升。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数的期货，在欧洲开盘持平，意味着这两个指数有望在本周收低。欧洲和亚洲股市今日涨跌互现。

黄金和美元前后下跌

全球收益率跃升也重创黄金，因为当避险资产债券能提供更高的回酬时，没有任何收益率的黄金将会魅力大跌。仅隔一夜，该贵金属下跌至每盎司1759.29美元的7½个月低点，但随后由于美元加速跌势，因此黄金得以回升。

在周四，由于失业救济金申请人数意外升至四周以来的最高水平，令人再次质疑美国的就业复苏情况，导致美元承受压力。劳动力市场依旧疲弱的事实，表明企业仍没有足够信心雇请更多劳动力，以及消费量主要还是由国会山的慷慨刺激援助措施支撑起来。

这也突显了美联储对复苏的谨慎态度，并且令美元感到不安，因此在数据公布之后，美元随之下跌。目前美元不仅是抹消了本周稍早时的涨幅，美元兑一篮子货币今日下跌0.35%。

澳元飙升，英镑测试1.40

美元遭到全面抛售，因此提振其他主要货币。澳元成了最大赢家，由于澳洲10年期收益率飙升提供额外的支撑，因此澳元上涨至0.78水平以上。纽元也相距不远，突破了0.7250阻力位，甚至连欧元也共襄盛举上涨0.4%。

落后于大盘的是英镑和加元，英国零售销售的2月份数据低迷拖累英镑，而原油价格下跌拖累加元。尽管如此，疫苗乐观情绪和比预期更好的采购经理人预览指数，已足以让英镑在34个月以来，首次走高至1.40关口以上。