市场分析

欧洲时段前瞻 – G20峰会谈话前风险偏好上升；美元上涨

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积极对话的希望不大，刺激了风险偏好

有迹象表明，美国和中国在贸易争端上接近达成某种休战协议，周四提振了市场情绪。据中国报纸报道，美国和中国暂定达成贸易停战协议，为特朗普和习近平主席在日本举行的G20集团峰会上星期六举行一场备受期待的会议奠定了基础。

据报道，该协议涉及美国推迟对中国进口商品征收任何附加关税。然而，该报告尚未得到中国政府的证实，特朗普昨日在接受福克斯商业采访时表示，如果没有达成协议，他将对中国剩余价值3250亿美元的进口产品征收关税。

尽管如此，双方的总体基调在峰会的筹备过程中变得更加积极，特朗普总统表示“绝对有可能”达成一笔好交易。

美元延续了其复苏期，USDJPY正在测试108的水平，攀升至一周的高点对抗众多货币对。股指商品也得到提振，日本日经225指数（Nikkei 225）上涨1.2%，标准普尔500指数（S&P 500）上涨0.5%。

对美联储大幅降息的预期继续放缓

美联储减税50个基点代替减税25个基点的可能性降低，原因是在本周的7月会谈将敦促美元反弹的可能性。美联储主席鲍威尔本周早些时候发表讲话时缓和了对大幅削减借贷成本的预期，导致美元命运部分逆转。

然而，美元兑避险货币日元和瑞士法郎的复苏更为突出，这些货币正受到宽松的风险厌恶情绪的影响。黄金也失去了一些吸引力，至少在短期内，因为投资者调整了美联储的降息步伐。今天，黄金价格接近1400美元，尽管与本周早些时候6年来的最高水平相差不远。

但欧元、加拿大元、澳元和新西兰等其他主要货币近期的大部分涨幅都保持不变。一个例外是英镑，由于担心下一个成为英国首相的人会在没有达成协议的情况下将该国从欧盟中撤出，英镑再次面临压力，跌至1.27美元以下。

美元反弹未能削弱加拿大元、澳元和新西兰的反弹

即使在美联储对未来几个月大幅降息表示怀疑之后，与大宗商品挂钩的澳大利亚、新西兰和加拿大元都能够延续其收益。尽管RBA和RBNZ都明确表示可能会有更多的降息，但美联储有更大的降息空间，这可能为美国收益率和美元兑澳大利亚和新西兰收益率创造更大的下行空间。

与此同时，由于加拿大银行将降低利率，甚至可能在经济从软区反弹时提高利率的预期减弱，鲁尼受益匪浅。更高的油价也支撑着加拿大货币。由于美国原油库存意外下挫，WTI和布伦特原油昨日上涨。然而，在7月1-2日欧佩克和非欧佩克国家会议之前，由于市场谨慎，价格今天回落，届时主要生产商将决定是否将当前协议延长至上限产量。