市场分析

每日市场评论 – 特朗普对欧洲实施旅游禁令后，股票暴跌；欧央行可能令人失望

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• 欧央行今日可能不会降息：可能改为实施有针对性的贷款措施，以及提高量化宽松政策
• 特朗普对欧洲实施旅游限制后，股票暴跌，原油回落
• 日元强势回归，但黄金并未收到通知
• 尽管风险规避情绪仍强势，美元保持坚挺，收复避险货币地位

今日欧央行可能令市场失望，因此短暂推高欧元

今日欧洲中央银行在格林威治标准时间12:45公布其政策决策时，将面对十分难以平衡的局面。在一方面，他们准备采取的行动，必须足以安抚投资者们紧张不安的情绪，因为意大利这几日的局势发展令人胆战心惊。

另一方面，如果消费者们被吓得只敢留在家里不出门，那么降息将无法平缓病疫所造成的冲击。此外，由于目前利率已经处于负数区域之内，许多欧央行决策者们认为，再继续实施相似的措施，可能会给该区域承受巨压的银行业造成更多损失，进而造成适得其反的效果。

因此，对于内部分裂的欧央行而言，把利率进一步降低至负数区域不切实际。取而代之的是，该中央银行可能会宣布全新‘有针对性’的行动，例如向受到病疫影响的中小型企业提供流动资金，意即通过超低贷款帮他们渡过难关。同时，他们也可能通过量化宽松计划，短暂增加购买公司债券的限额，从而扶助大型企业。

然而，对欧元而言，最重要的是央行是否会降息。目前市场已预估会降息10个基点，并且有30%押注在可能会是更大幅度的20个基点，所以如果欧央行今日确实决定保持利率不变，那么欧元兑美元可能会飙升。

话虽如此，实际上却很难想象欧元兑美元的反弹，可以长远持续下去（接下文）。

在实施欧洲旅游禁令后，特朗普提振日元，击沉股票

市场对病疫的担忧日益增加，导致金融市场彻底陷入混乱。在周三时，美国股市下跌5%，同时，期货指向华尔街今日开盘后，将会再暴跌4%左右，这是因为昨晚特朗普总统宣布，为了减少病毒传播速度，他将对欧洲旅游实施全面旅行禁令。

欧洲股市也无法幸免于难，今日开盘时大多数指数下跌约6%，这不仅是因为人们担忧旅游禁令造成的生意中断会产生的问题，同时还有欧洲区域内令人越发担忧的新闻。昨日意大利关闭了大部分商店，同时，一个接一个的国家开始关闭学校，以及禁止公共活动。

在风险规避情绪飙高的情况下，日元表现大放异彩，但奇怪的是，黄金价格却挣扎着寻找走高的动量。在这场‘完美’的恐惧风暴中，有鉴于全球利率下跌，再加上美元走软的大前提下，人们普遍认为黄金应该能突破重围表现优异。

然而，看来随着股市下跌，投资者们正在结算如何使用黄金头寸可盈利部分，弥补他们追加保证金的需求，而这使得黄金失去了吸引力。换句话说，这很可能是一个‘出售手上的一切，确保自己留在场内’的情况。因此，在大盘中，黄金仍然被看好，特别是在一个充斥着负收益率债券和流行病疫恶化的世界里。

美元不会俯首称臣 – 利差是否正减少中？

即使在最近几周里，美元表现像是‘风险承受’货币，但情况可能会有所改变。尽管面对严重的风险规避情绪，同时，市场正预估美联储会进一步降息，目前已押注于下周会降息100个基点，但昨日美元仍有所上涨，似乎已经开始恢复避险资产地位。

是什么给了它力量？美元最新一波的亏损，源自于1）由于风险情绪恶化，因此部分投资者解除了套利交易，导致资金返回欧元区，以及2）美联储大幅降息，进而消除了美元的汇率优势。

以上两者所产生的效应，都可能已经触及尾声了。因此，即使今日欧央行不降息，导致欧元兑美元可能会飙升，但整体而言，该货币对前景仍是看跌。欧元区和美国的经济皆会遭受重击，但美国经济的起跑点更为稳健，而且还有强力刺激措施协助其缓和冲击力度，而欧元区由于没有太多可以施展刺激措施的空间，因此可能很快面临经济衰退的风险。