市场分析

每日市场评论 – 日元贬值提振美元

• A- A A+

• 日元加速贬值，单凭口头干预是否有效？
• 随着欧元贬值，美元巩固其外汇之王地位
• 公布关键财报前，股市盘整

日元汇率接近危险区

由于货币政策分歧和日本对进口能源的依赖，日元雪崩式亏损且难以挽回。美元兑日元突破128日元以上，或将突破130日元区间。据前政府官员称，130日元区间是触发汇市干预的底线。

然而，干预并非最佳选择。欧洲和美国不会同意通过贬值本国货币以支撑日元，因为这将加剧本国通胀压力。由此可见此举很难成功，东京或将需要消耗其外汇储备。

另一个相对安全且更低成本的解决方案，即是日本央行提高其国债收益率的上限或完全取消上限。这将有助于日本国内收益率在一定程度上与全球升势齐头并进，进而缩小日元在利率方面的劣势。任何有关乌克兰的利好消息也能降低大宗商品价格，进而抑制海外利率快速上升的押注，从而帮助日元止跌。

目前，美元兑日元的130关口倍受关注。如果强势突破这一关口，那么日本政府干预汇市的下一个技巧，或许是会把这一走势描述为“无序”和“单边”。

欧元也承压

欧元也同样面临压力。能源和食品价格飙升令实际收入缩水，而中国经济放缓则威胁出口需求，欧洲经济正失去动力，更难排除衰退的可能性。

在通胀率暴涨和被迫加息之间，欧央行左右为难，因此前景看起来更是布满阴霾。消费者调查数据已令人大失所望，如果周五的采购经理指数数据也不相伯仲，欧元兑美元或将跌至全球大流行病前的$1.0635低点。

周日第二轮投票前，周三的法国总统电视辩论至关重要。民意调查显示，马克龙（Macron）的支持率为53%，而勒庞（Le Pen）的支持率为47%，这一差距足以让辩论发挥作用。如果选情进一步趋紧，加之投资者对冲选举风险，欧元或将在周末前继续承压。

美元大放异彩，财报季成为焦点

在日元自由落体、欧元跌入谷底的情况下，美元继续称霸外汇市场便不足为奇。美国经济更平稳，也能更好地承受能源冲击的影响，使美联储能够真正“猛踩刹车”来应对通胀压力。

美联储鹰派人物布拉德（James Bullard）称，并不排除加息75个基点的可能性，他对“反转”持开放态度，即更快地抛售较长期债券，从而提高较长期利率。交易员们清楚他是联邦公开市场委员会的局外人，因此并无任何反应，但他的言论突显出美联储的鹰派态度或许尚存转机。

最后，昨日华尔街努力挣扎寻找方向。标普500指数收盘几乎无变化，静待今日公布的一系列季度业绩报告，这些报告包括奈飞（Netflix）、强生（Johnson & Johnson）和洛克希德马丁（Lockheed Martin）在内，或将奠定整个财报季的基调。