市场分析

每日市场评论 – 猜测特朗普仅是在摆高姿态，市场情绪攀升；英镑飙升

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• 有报道指称，在贸易课题上特朗普仅是虚张声势，风险偏好因此回升
• 选举民意调查显示保守党将巩固领先优势，英镑飙升
• 不太鸽派加央行提振加元攀升，接下来关注欧佩克会议

乐观贸易相关新闻，使风险资产重新复活

在周三时，美国股市终止骤跌三日的魔咒，在有新闻报道指称美国和中国谈判代表在‘第一阶段’协议中应该同意降低多少关税方面已“更加接近”取得共识。这项鼓舞人心的新闻可能是为了蒙蔽投资者，因为这消息与近期的激烈言论形成鲜明的对比 – 不妨回顾特朗普总统近期表示，他可以等到2020年大选结束后才达成协议，而造成市场巨大压力的发言。

总体而言，这新闻想传达给市场的讯息，是表示初步协议还没有彻底脱轨，这只是特朗普再一次，为了最大化谈判优势并且向北京压榨出更多退让，而摆出的高姿态。这导致防御性货币，例如日元和瑞士法郎失去东风优势，但提振纽元和原油价格上涨，WTI和布伦特纷纷都收复了上周的所有损失。

展望未来，焦点将继续集中在白宫最终是否会继续实施12月15日的关税计划，或是会被取消，还是至少被推迟，以确保能让贸易协议继续谈判下去。很显然地，双方都希望能达成这一项协议。特朗普需要在认真推动竞选活动之前，获得对中国对峙取得‘胜利’的吹嘘筹码，而北京则需要获得些许放宽经济的筹码，因为持续刺激一个已经过度举债的经济将是一场巨大的赌局。

这也意味着，我们仍然什么也没达成，而“更加接近”一个协议，在贸易谈判的领域中是一个毫无意义的词句，因为‘在达成一致共识之前，没有什么是已经达成共识’（nothing is agreed until everything is agreed）。棘手的难题还滞留着，从这个角度来看，在未来几天内若继续看到更多边缘政策和关税威胁新闻，将不会令人过于意外，因为双方都尽可能不要退让太多，这也意味着风险情绪依旧摇摆不定。

随着熊市进入冬眠，英镑飙升超过1.3100

近期民意调查显示，在即将举行的大选里，保守党对工党方面巩固了领先优势，意味着大选后出现拥有多数席位的执政党推动完成脱欧的希望极大，因此为英镑注入动量使其在昨日跑赢了大盘。该货币对突破至1.3000以上，此处也是该货币近期交易区间的上轨，目前正在1.3130附近徘徊。

不过依旧要注意风险，因为看起来市场似乎对于会产生一个保守党拥有多数席位的议会信心爆棚。换句话说，由于此次依旧是最难以预测的选举，所以投资者们若事先押注于保守党拥有多数席位，但结果却出现悬空议会，那么英镑的跌势可能会极其凶猛。

在大盘中，即使在下周保守党胜利后英镑顺利反弹上涨，这个反弹可以持续多久也还是值得深思。（请关注我们的英国大选预览）。

加央行带动加元飙升，接下来关注欧佩克

昨日加元成为表现第二良好的货币，因为其中央银行保持利率不变，同时减低了近期内会再降息的可能性。整体而言，其官方声明的语调不太鸽派，例如，决策者指出全球经济前景有所改善。同时，美元的疲软和油价上涨，也让加元有机可乘。

今日，能源市场和加元将会把目光转向即将在维也纳举行的欧佩克+会议。在近期互相矛盾的讯息当中，有关该组织是否会为了稳定价格而继续减产的问题，市场似乎对此存在分歧，因为这个决定将导致他们被美国原油生产商抢走更多市场份额。

除此之外，昨日美元价格涨跌互现。ADP就业报告数据极其疲软，因此推动该储备货币走低。ISM非制造业采购经理人数据也令人失望，但细节处却为未来几个月带来一线希望，因为新订单和就业人数都将有所提升。接下来焦点仍然会被放在明日最重要的就业报告上，而该报告为美元所带来的风险看起来并不对称。