市场分析

每日市场评论 – 斯特林感到焦灼；特朗普扮演贸易“硬球”

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当英国经济收缩时，英镑形势继续恶化

英镑仍然是外汇市场的“病夫”，在最近的国内生产总值数据显示2012年以来第二季度经济首次收缩后，周五英镑兑欧元跌至三年新低。随着商业投资大幅萎缩，对脱欧的担忧显然开始受到打击——这表明企业在政治环境改善之前，正在冻结扩张计划。

令人失望的数据显示，对英国央行今年降息的猜测进一步加剧，暗示这种行动的可能性跃升至约70%。鲍里斯·约翰逊写给所有公务员的一封信中指出，英国将于10月31日离开欧盟，“无论情况如何”，这可能加剧了英镑的损失，因为它清楚地表明，政府的首要任务是准备一个不达成协议的结果。

总的来说，尽管已经出现了巨大的损失，但英镑的前景仍然暗淡。显然，鲍里斯并不是在虚张声势地表示不同意退出交易，他似乎对真正的谈判也没有太大胃口。即使议会通过不信任投票推翻了政府，他也可以在英国正式退出欧盟后，为11月的新选举设定日期。目前，可能唯一能阻止英镑进一步下跌的是投资者对冲其先前的空头头寸。

日元走高，股市因特朗普的交易姿态而回落            

上周五，美国总统再次摆出贸易姿态，称尚未准备与中国达成协议，全球风险偏好再次受到打击。他甚至怀疑9月份的谈判计划是否真的会进行。虽然这是特朗普的典型策略——施加最大压力以获得让步——但交易员们仍然紧张不安，因为他们削减了部分股票敞口，涌向日元的安全。

贸易形势依然泥泞，9月份的进一步升级似乎迫在眉睫，因为特朗普甚至可能利用这场冲突来启动他的选举基础，并在2020年大选前进入竞选阶段之前获得一些政治积分。同时，中国不想被欺负，所以它可能不会屈服于压力，特别是考虑到特朗普在地缘政治问题上的对抗立场，比如南海和台湾。

事实上，这场冲突越来越像一个囚徒的困境，在这种困境中，任何一方都不能真正地在不丢脸的情况下退缩。在市场上，一个日益暗淡的贸易前景将支持更频繁的风险规避浪潮，特别是如果持续的不确定性加强了对衰退的恐惧。这可能有助于日本货币扩大收益，该货币已经是2019年表现最好的货币。

悄无声息地开启数据负荷大的一周             

今天的经济日历上没有什么重要的内容，因此市场可以主要从任何脱欧或贸易发展中获得线索。

考虑到有多少投资者可能会外出度假，流动性状况可能比平时更为脆弱，因此任何消息都可能在这种环境下对市场产生不成比例的巨大影响。