市场分析

每日市场评论 – 英镑对英格兰央行紧急降息无动于衷

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• 英格兰央行率先行降息，为今日稍迟的财政刺激措施铺路，英镑反弹
• 今日新闻走向偏负面，特朗普刺激性措施令人失望，市场情绪再次恶化
• 美国国债收益率有所反弹，带动美元回升

英格兰央行模仿美联储，在决策会议之间率先降息

今日英格兰央行效仿美联储，在已定时间的决策会议，以及探讨冠状病毒如何影响经济的两个会议之间，出乎意料的率先降息50个基点，从0.75%下调至0.25%。同时，该中央银行也发布一系列特殊贷款计划，旨在向中小企业提供贷款，以协助他们应对资金流动问题，最终预防此次暂时性冲击对企业造成长期损害。

在新闻公布后，英镑大幅下跌，但很快收复了所有损失，甚至进一步走高，因为市场已预计3月26日的决策会议中多半会有类似的政策，唯一的意外只是公布的时机。英镑并未真正大受影响的另一个主要原因，是因为英国政府已预定于今晚稍迟时（格林威治标准时间12:30）公布英国财政预算，而有鉴于英格兰央行特别选择今日采取行动，因此看起来是准备透过协调好的财政货币刺激政策，为经济重新注入活力。

换句话说，即将公布的财政预算可能也相当可观，因为英国政府似乎准备透过同步行动，保证‘花出去的钱物有所值’。

尽管英镑今日可能沐浴在日光之中，因为规模庞大且极有协调性的刺激措施，让市场提升了对英国经济的预期，但大盘的前景仍然乌云密布。英国脱欧谈判已再次展开，而根据英国首相约翰逊近期的发言，有鉴于他们极有可能不打算遵守欧盟的条规，并随时准备退出谈判，因此无协议脱欧的风险再次浮出水面纠缠英镑，只是时间的问题。

来得容易，去得也快？

有鉴于投资者正在权衡各项政策反应，以及政府的财政刺激措施，是否足以对抗一系列负面病毒头条新闻，因此全球市场依旧像过山车般交易。在周二，华尔街收盘上涨5%，但在某个极其动荡的交易时段中，各个主要指数甚至一度以负数进行交易，而今日期货指向标准普尔开盘下跌2.5%。

尽管早前交易者们对于白宫准备采取强力刺激措施的信号感到振奋，但在公布细节后，乐观情绪随即开始削弱，因为特朗普总统选择以临时削减薪资税作为筹码。国会议员们对此反应冷淡，因为这项措施无法很完善的协助遏制病疫散播问题，却压倒性的有利于高收入者，还会进一步扩大巨额的赤字。

整体而言，特朗普的反应似乎与国会，特别是众议院的民主党十分不一致，而这也提醒了市场，在大选之年里，华盛顿里的政治党派之争可能将导致任何经济救济被延迟处理。目前围绕着美国的病疫新闻也大多为负面新闻，由于确诊病例飙升，因此已有许多活动被迫取消。

美元重获新生

在外汇市场里，避险资产日元是周二表现最差的货币，而美元则出现了大幅回升，这是得益于美国国债收益率的反弹，以及在大盘中恢复的风险承受情绪。

由于美元依旧与风险情绪挂钩，因此当风险规避情绪在今日回归后，美元再次陷入泥沼，进一步促使了更多利差交易，继而有利于欧元等融资货币。

话虽如此，这情况不会无限期持续下去。到了某一个时候，当这个过渡期到了尽头后，美元将恢复其作为避险货币的地位，而那将是当全球经济下跌，投资者寻求庇护的时候。

今日即将公布的美国居民消费价格指数（CPI），多半无法改变美联储的政策 – 下周降息75个基点已经是几乎可以确定的事情。