市场分析

每日市场评论 – 随着更多贸易乐观新闻，股市暴涨至新高点

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• 贸易协议有望，推动美国股市升至新高，但外汇市场仍存疑虑
• 美元准备好面对今日公布的零售销售数据
• 特朗普随时宣布对欧盟汽车关税的决定

库德洛大肆宣传‘第一阶段’协议，推动美国股市开创新纪录

又是美国股市再创新高的一日。期货指向华尔街今日开盘将会更高，标普500指数有望上涨0.45%，因为特朗普最亲密的经济顾问，拉里库德洛在一夜之间大肆宣传与中国即将达成‘第一阶段’贸易协议的可能性。他表示，部分协议即将进入最后阶段，这大幅提升即将有突破性发展的期望。

然而与之相对的是，《金融时报》的报道指出，由于持续陷入农业购买和削减关税的分歧中，华盛顿和北京仍在挣扎着如何达成初步协议。最近更有部分报道认为，谈判已陷入僵局。

显然股市仍选择关注鼓舞人心的迹象，但外汇市场却未必同意，特别是过去几日日元和瑞士法郎，两大避险资产都大幅上涨。无可否认的是，因为无论是贸易协议的好消息，和有望可以推动美联储更多刺激措施的坏消息，都能让股市从中获得反弹，所以在这一方面股市确实存有‘偏见’，所以在观察投资者情绪方面货币市场才是更好的先驱。

整体而言，不确定性已重新混入大环境里，交易者似乎对潜在的碰壁可能性越来越警惕，或若是双方皆不愿做出让步并导致谈判破裂的可能性。请记住，现阶段我们所看到的仍只是在处理简单的课题，例如购买农业产品的规模和削减关税的时间线，困难的部分在第二阶段的谈判，而该阶段甚至还没开始。

零售销售数据公布前，美元先下跌

随着贸易乐观情绪消退，昨天美元与美国债券收益率同步回落。尽管美联储‘前三’代表，鲍威尔、克拉里达和威廉姆斯均明确表示，该央行将会为可以预见的未来和不可预知的冲击而做好准备，但还是出现跌幅。

今日，即将公布的零售销售数据若有任何意外都将对美元造成影响，因为这将揭示美国消费者是否仍然是该国经济的脊梁，或是制造业的疲弱已开始蔓延传染。目前市场对美联储是否会在3月份降息的押注率为40%左右。

在大盘中，美元的前景仍然乐观，这主要是因为缺乏更合适的替代货币。欧洲和日本（在较小的程度中）两国的经济皆相当脆弱，同时他们的利率已触及最低点，因此欧元和日元的吸引力皆已下降，特别是相对于拥有更快经济增长和更高利率的美元而言。若要改变此现状，要就是美联储开始更积极的降息，或是德国需要宣布进行财政刺激方案以激发陷入困境的欧元区，但无论是哪一个选项都不太可能在不远的将来发生。

静待特朗普宣布对欧盟关税的决定

除了美国零售销售数据，今日的经济日历几乎是空荡荡的。

市场将密切关注特朗普总统最终是否会对欧洲汽车征收关税。在本周三，他表示他将会‘很快，非常快’就做出决定。毫无疑问的是，这对饱受摧残的德国汽车业，乃至整个欧元区和其货币而言，都将是一个极大的风险，因为汽车供应链贯穿了整个东欧经济。