市场分析

市场评论 – 股市逼近历史高点

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• 随着“科技热潮”吸引投资者，股市重回历史高点
• 经历近期下跌后，油价和金价双双止跌
• 在平静的外汇交易中，英镑和日元表现优异

华尔街恢复涨势

周一美国股市大幅上涨，标普500指数几乎挽回上周全部跌幅，再次触及历史新高。芯片制造商英伟达（Nvidia）发布新的人工智能相关产品后，股价飙升6.4%，达到有史以来的最高水平。

去年席卷市场的“科技热潮”仍在发挥作用。投资者继续买入大型科技股，认为这些公司由于低负债资产负债表，以及对蓬勃发展的人工智能行业投资更安全，这可能会保护企业利润免受全球经济放缓的影响。

即便如此，危险信号犹存。以历史标准衡量，目前股票估值过高，而且这是基于今年盈利增长大幅加速的假设。因此，软着陆的说法已完全反映在股价中，这表明此后的任何进一步上涨可能都有限。

另一个需考虑的因素是11月美国总统大选。由于不确定性极高以及投资者对冲部分风险敞口，在投票前的几个月股市往往表现不佳。利好方面在于，一旦选举结束，无论谁获胜，市场往往会反弹。

石油和黄金复苏

由于中东局势不稳定，最近全球密切关注油价。尽管该地区局势紧张，但因为投资者开始担忧今年供应充足与需求不足之间的不匹配，能源价格仍在走低。

随着美国石油产量再创历史新高，并且在活跃钻井平台数量相当低的情况下仍有望进一步增产，人们担心沙特阿拉伯等其它主要产油国将试图通过增加产量，或提供更大优惠来确保自己的市场份额。届时，有可能再次爆发价格战的风险，将使油价在一段时间内岌岌可危。

周一金价大幅下跌，抛售背后并未有任何明显催化剂。这种下跌很不寻常，毕竟这是发生在美元和实际收益率回落之时，而通常这种情况下黄金呈看涨走势。当然，我们仍处于今年初期，因此任何大幅波动皆可能仅是反映出大投资者的仓位调整。

外汇市场平静，密切关注比特币

外汇市场方面平静交易。主流货币对一直在宽幅区间内盘整，目前缺乏方向，大多数收盘价与开盘水平相差不远。

唯一例外是英镑和日元，本周这两种货币表现相对较好。英镑受益于股市的风险基调，而日元则受益于全球债券收益率的下降。

比特币重新备受关注，昨日价格飙升至20个月以来最高水平。人们普遍预期美国监管机构将于本周批准现货ETF。有关此ETF的热度，也在去年大幅推动加密货币反弹，一旦监管机构批准真正来临，则会加剧“根据事实卖出”反应的风险。

今日的经济日程内容只需关注美国即将发布的二线数据。