市场分析

每日市场评论 – 市场预期美国就业放缓，股市下跌，美元走强

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·静待非农就业报告，市场普遍担忧衰退风险
·就业数据公布前夕，美元小幅走高，股市盘整
·英格兰银行发布长期衰退警告后，英镑企稳
·油价下跌后企稳，收益率曲线反转加剧提振黄金大放异彩

就业报告将呈现美国经济现况

尽管本周市场几经波动后开始稳步上涨，但上周五仍充斥着担忧经济衰退的恐慌情绪。全球采购经理人指数（PMI）显示，各国服务业活动前景惨淡，表明主要经济体几乎毫无增长或甚至已在收缩。但美国供应管理协会（ISM）数据与之形成鲜明对比，显示7月份非制造业活动快速增加。

今日公布的就业数据应该能更清楚解读最大经济体的整体状况，以及美国企业是否已开始放缓招聘速度。市场普遍预期7月非农就业人口增加25万人，低于上月的37.2万人，预计失业率或将保持在3.6%，预计工资或将放缓增长。

若非农就业数据达到25万人左右，美联储可能继续维持鹰派立场。本周美联储政策决策者在受访时极力反驳市场对央行将在2023年降息的预期，并且重申立场，表示央行对抗通胀的行动尚未结束。

尽管两次大幅加息之后，联邦基金利率已上调至2.25%-2.50%区间，但布拉德（Bullard）和梅斯特（Mester）等联邦公开市场委员会（FOMC）鹰派人士期望，最终利率将接近4%。不过，投资者不完全接纳这个观点，因为有太多危险信号显示经济面临下行风险，其中之一便是初请失业金人数持续增加。

上周初请失业金人数升至26万，从3月开始即稳定增加。若今日就业报告令人失望，不仅令人担忧美国劳动力市场降温速度远快于预期，同时更提高担忧经济衰退情绪。

随着增长风险增加，黄金和石油走势相反

担忧美联储过度收紧政策的情绪，造成部分美债收益率曲线出现反转。目前10年期和两年期国债收益率之间的利差已达到2000年以来的最低水平。此外，本周内台湾问题引发的地缘政治紧张局势消退后，美国和全球债券收益率目前再度走低，这也许是现今支撑金价的主要因素。

自7月的$1,680低点反弹后，黄金已逼近$1,800/盎司水平。但金价能否突破这一关键水平，仍取决于收益率下降和担忧经济衰退情绪的影响力。

与此同时，尽管供应量仍然非常紧张，但日益恶化的前景造成原油严重损失。周四WTI和布伦特原油期货在本周内第三次暴跌，触及俄乌冲突前的水平。随后，周五两者表现较为稳定，日内交易均小幅上涨。

股市静待非农就业数据

鉴于接下来公布财报的大公司越来越少，加上投资者希望在决定是否继续买入之前，能更深入了解美国劳动力市场现况，因此周五股市进入区间震荡趋势。

周四收盘时，美国股市涨跌互现，今日电子迷你（e-mini）期货也维持区间震荡模式。不过，本周标普500指数和纳斯达克指数均有望周线收盘上涨。

参议院民主党人通过的新《降低通胀法案》（Inflation Reduction Act），其中包括一项针对股票回购征收消费税的条规——由于近年来，股票回购一直是推动股市反弹的主要因素，因此股市反应平平有点出乎意料。

欧元和英镑波动，美元小幅走高

美元兑一篮子货币小幅走高，而日元温和稳定。昨日意外上涨的欧元小幅回落至$1.0230左右，英镑兑美元也同样走软。

周四英格兰银行自1995年以来最大幅度加息后，但随后预测英国经济将在第四季度进入长达一年的衰退，最终令英镑承压。此外，令市场失望的是，英格兰银行并未准备积极出售金边债券，在9月投票表决时若经济情况继续恶化，该计划甚至可能会被调整或放弃。

不过，部分投资者质疑英格兰银行的预估是否过于悲观，因此提振英镑兑美元突破$1.21。