市场分析

每日市场评论 – 北约峰会前，股市小幅走高，日元暴跌

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• 拜登前往布鲁塞尔出席北约峰会，市场等待西方对俄下一步举措
• 即使收益率收复失地，但强劲采购经理人指数（PMIs）仍提振股市上涨
• 日元持续下挫；美联储强硬言论支撑致美元继续走高

拜登之行或将敲定新制裁措施，市场持谨慎情绪

今日开盘涨跌互现但相对平静，投资者正在等待北约领导人针对俄罗斯入侵乌克兰，会采取什么新制裁措施。美国总统乔·拜登将出席在布鲁塞尔举行的紧急峰会，以及欧盟理事会议。预计他将宣布更多针对俄罗斯的制裁措施，特别是针对立法者和寡头政治人物。不过，市场更感兴趣的是，欧盟是否会采取什么新的行动。

欧洲领导人压力巨大，目前普遍期望他们会对莫斯科采取更强硬手段，包括禁止进口俄罗斯石油。但风险在于，作为反击，俄罗斯可能切断对欧洲的天然气供应——这肯定会引发欧元区的衰退，因为美国等其它国家难以弥补欧洲各国所需的能源需求。因此，如果欧盟决定加大制裁力度，实则牵一发而动全身。

强劲的采购经理人指数为股市带来生机

目前来看，欧洲经济体在危机中表现强劲，不禁让人如释重负，今天欧元区及英国的采购经理人指数（PMI）也强于预期。尤其是3月上半月，服务业以相当健康的速度在扩张。亚洲采购经理人指数（PMI）也相当不错，因此提振了股市情绪。

不过，尽管数据乐观，但由于采购经理人指数（PMI）的强劲很大程度上来自物价指数的飙升，所以欧洲股市仍难以维持涨势。

虽然华尔街保持了一些势头，但欧洲股市的本周反弹仍陷入停滞。在周三，美国国债收益率飙升及美联储主席鲍威尔的鹰派立场转变所引发的后果，才终于反映在美国股市趋势，导致标准普尔500指数下跌1.2%。

尽管美国收益率曲线趋平，但电子迷你期货开盘时仍处于看涨区间，这再次表明投资者对美国经济衰退的担忧，并不像对欧洲那般强烈。

与此同时，莫斯科股市自战争爆发以来首次重新开市，俄罗斯MOEX指数在极其受限的交易环境中，上涨约10%。

日元再次贬值，美元小幅走高

另一方面，昨天普京总统决定迫使“不友好”国家使用卢布而非美元购买天然气，这一决定推动了俄罗斯卢布的上涨，但今日俄罗斯卢布回吐了昨日大部分涨幅，下跌超过7%。

因美国公债收益率的上扬，美元兑所有主要货币均走高，因此在周四提振美元维持上行涨势。昨日收益率突然下跌，可能是全球主权债券收益率的抛售暂缓所致，而并非新闻炒作所推动。尽管人们对俄乌停火谈判进展缓慢，以及可能会有化学武器袭击而感到不安，但影响债券市场的最关键主题是通胀，以及美联储将在5月加息50个基点的预期越来越高所带动。

本周将有一众美联储官员发言，周四将有卡什卡利（Kashkari）、沃勒（Waller）、埃文斯（Evans）和博斯蒂克（Bostic）分别发言，他们可能会和其他美联储官员一样，支持采取更为激进的措施以对抗通胀飙升。

如果美联储发表更多强硬言论，只会让备受打击的日元更加步履维艰。日元兑美元已跌至6年低点，跌破121日元水平。投资者纷纷抛售日元，不仅因为预计日本央行短期内不会收紧货币政策，而且能源和其它大宗商品价格上涨，也将重创日本的现有账户余额。

瑞士央行政策仅小幅打击瑞士法郎

瑞士央行维持其货币政策不变后，瑞士法郎周四表现略好于日元。尽管在乌克兰危机的影响下，瑞士法郎一直在升值，但瑞士央行针对汇率问题的措辞并不强硬。政策制定者或许希望，货币走强将在一定程度上减轻战争带来的通胀影响，同时将利率维持在创纪录的低点。

欧元和英镑连续第二天承压。英国财政大臣里希•苏纳克昨日发布的春季预算报告，并未充分缓解人们担忧生活成本大幅上涨将冲击家庭的忧虑情绪。