市场分析

欧洲时段前瞻：股市大跌，日元上涨，只因贸易战拉开序幕

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全球市场最新进展情况：

• 外汇：因不断加剧的全球贸易战焦虑，增加了避险资产的吸引力，日元隔日相对于其他主要货币大幅上涨，本交易日守住此涨幅。美元/日元来到16个月新低104.62。
• 大宗商品：尽管股市大幅下跌，油价仍上涨。美国WTI原油价格和布伦特原油价格分别上涨1.0%和0.9%。此番推动油价上行的主要原因是沙特能源部长Khalid al-Falih发表的评论，他表示沙特愿意与俄罗斯和其他产油国在2019年一起继续致力于平衡原油市场。本交易日，焦点在于贝克休斯原油钻井数，以获知美国最新的产油情况。因避险情绪升温，金价上涨1.0%。日内早些时候，金价来到4周高点，目前则交投于1340美元附近。贸易风险的加剧推动金价上涨，而金价或在1350附近受阻，一旦突破，则将靠拢1366美元。

主要波动：对贸易战的担忧推升日元

在贸易风险不断增加的情况下，作为避险资产的日元相对于其他主要货币上涨。截至北京时间15:30，美元/日元下跌0.35%，最低触及104.89，而在早些时候，汇价一度触及自2016年1月以来最低水平104.62。欧元/日元和英镑/日元同样下跌，前者来到7个月低点128.94，随后有所反弹。其他于日元相关新闻方面，日本2月核心CPI录得年率上升1.0%，与预期相同，而前值为年率上升0.9%，日本央行的目标通胀为年率上升2.0%。

美国总统特朗普隔日签署了一份针对中国进口商品的执行备忘录，将对达500亿美元征收关税，但不会立马实行。市场参与者为中美贸易战而感到担忧，受此影响，日元上涨，而例如股票等风险资产被抛售。另一避险资产瑞士法郎也相对于美元上涨。

针对美国征收钢铁和铝的关税，中国方面也于本交易日做出了反应，中国商务部表示正计划对30亿美元的美国进口商品加征关税。若中美两国皆采取针对性的报复行动，股市将继续下跌。

特朗普为不稳定的环境再添“一把火”，他任命John Bolton为新任国家安全顾问，取代前任H.R. McMaster。John Bolton是广为人知的鹰派立场持有者，在过去多次支持对朝鲜和伊朗进行军事打击。

欧元/美元和英镑/美元分别上涨0.3%和0.2%，分别来到1.2337和1.4112附近。英国央行隔日公布了利率决议，维持基准利率不变，而5月加息25个基点概率增加。受此影响，英镑相对于美元和欧元上涨，英镑/美元一度触及1个半月高点1.4216，但随后跌下并最终收跌，英镑/欧元则触及自去年6月以来最高水平，但同样未能稳住涨幅。

澳元/美元和纽元/美元上涨，但二者相对于日元下跌，皆来到各自1年半低点。澳大利亚和新西兰十分倚重于大宗商品出口，并将在全球贸易战中受到严重冲击。

最后，值得注意的是，因为日本散户投资者将目光集中于上述高收益货币上，土耳其里拉遭受重创。除了相对于日元下跌，里拉同样相对于其他如美元等货币下跌，美元/里拉一度创新高4.0346，虽随后迅速吐出部分涨幅，但仍录得涨幅即1.0%，目前交投于3.9710附近。

日内数据：贸易战依然为焦点，美国和加拿大迎来数据

在美国白宫昨夜宣布了针对中国的关税措施之后，目前市场焦点转向了中美之间可能爆发的“以牙还牙”的贸易战。中国此前宣布将对从美国进口的30亿美元左右的商品征税，这些商品包括农产品和钢铁产品。目前市场最关心的就是美国是否会对中国的反击措施采取什么样的回应。若中国最终执行这些措施，则就像美国贸易代表Robert Lighthizer所说的那样，美国将会对中国的任何反击措施进行新一轮的回应，而这样讲使得贸易战的形式进一步失控。

而进入美国时段后，美国政府官员，尤其是贸易代表Lighthizer的评论就十分重要。总体来说，目前市场仍处于避险情绪的主导之下，若Lighthiizer做出回应，则市场可能会重蹈昨天的走势。即避险的日元可能会继续走强，而股市等风险资产可能继续下跌。

在经济数据方面，美国将公布耐用品订单数据。若数据好于预期，则美元可能会收复部分失地，但目前市场走势仍由贸易战问题主导。此外，美国将要公布的数据还包括新屋销售数据。

加拿大方面将在北京时间20:30公布CPI和零售销售数据。目前市场预计此次CPI年率上升2.0%，这将超出前值1.7%。同时，零售销售可能为月率上升1.1%，前值为下降0.8%。若数据符合预期，则加拿大央行可能会略微感到欣慰，近期加拿大央行在货币政策声明中一直持较为谨慎的态度，若这些数据都符合预期，则加拿大央行将采取更加激进的加息态度，进而使得加元可能走强。

能源市场方面，油服公司贝克休斯将在北京时间周六凌晨1点公布公布钻井平台数据。

此外，欧盟峰会将在今天开始，任何关于英国退欧细节问题的披露都可能给英镑走势带来一些冲击。

官员言论方面，亚特兰大联储主席Raphael Bostic、英国央行货币政策委员会委员Gertjan Vlieghe、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari、达拉斯联储主席Robert Kaplan将在晚些时候发表讲话。

技术分析：美元/加元空头力量即将耗尽

美元/加元在3月19日触及9个月高点1.3094后跌下。一目均衡云区转换线和基准线成空头排列，发出空头信号，但基准线已水平指向，暗示空头力量将耗尽。

若日内加拿大CPI和零售销售数据录得亮眼，将提振加元，汇价将下跌，短期空头情绪也将再度获得动力。下行方向上，支撑位于1.2888附近的转换线所在位置，该位置在3月初便被试探过，若失守，则下一支撑位将指向隔日触及的11日低点1.2829。

若数据录得不及预期，则汇价将上涨。上行方向上，阻力区位于区间1.2941-1.3022，上下限分别是一目均衡云高位和100日均线所在。而1.2955附近的一目均衡云低位、1.2976附近的基准线和1.2997附近的50日均线皆将提供阻力。

贸易方面的进展同样将对汇价产生影响。