市场分析

每日市场评论 – 美国通胀小幅降温，提振利好情绪，股市飙升

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• 随着个人消费支出通胀缓解，科技股上半年在华尔街领涨
• 经济增长乐观情绪超出美联储加息预期，亚洲股市也上涨
• ISM制造业PMI以及就业报告公布前夕，美元自低点反弹

核心个人消费支出疲软，经济衰退担忧进一步缓解

美国股市继续逆势上扬，摆脱人们对美联储进一步加息和经济前景不确定的担忧，2023年上半年有望强劲上涨收盘。标普500指数刚刚创下自2019年以来的最佳开局，而纳斯达克综合指数则迎来40年来最强劲的上半年反弹。在当前经济背景下，更令人惊讶的是科技巨头纳斯达克100指数上半年市值增长近5万亿美元，再创历史新高。

由于上周四公布的数据显示，尽管借贷成本上升且通胀居高不下，但今年第一季度美国经济增长超出预期，因此提振新一轮乐观情绪。虽然这可能尚不足以消除价值股和小盘股的阴霾，但对投资者而言，该迹象表明大型科技公司将能够安然度过这场风暴，尤其是在围绕人工智能领域。

美联储最青睐的通胀指标，核心个人消费支出（PCE）价格指数5月小幅放缓至4.6%，消费数据也有所放缓，这提升人们对经济仍然可以实现软着陆的希望。

今日亚洲股市也加入盛况，东京日经225指数收于1990年3月以来最高水平，中国蓝筹股在经历上半年的波动后，7月第一个交易日上涨1%以上。除华尔街的乐观情绪外，中国人民银行承诺采取“精确而有力”的政策，从而提振步履蹒跚的经济复苏，以及日本央行的季度短观（Tankan）调查显示，日本企业乐观情绪有所改善，同样提振亚洲市场。

大型科技公司免受更高利率影响

然而，今日美国期货似乎失去一些动力，预计明日独立日假期前夕，交易将较为平静。不过，6月就业报告将于周五公布，因此平静时间不会持续太久。股市未来面临的风险在于，市场的表现似乎已无视美联储紧缩行动，以及似乎认为通胀正朝着2%目标稳步下降。

但上周鲍威尔（Powell）并无明确表示，若通胀在劳动力市场非常吃紧的情况下仍稳步下降，美联储是否仍将进一步加息，预计周五数据将再次突显这一点。不过，真正令人意外的是，在个人消费支出通胀数据公布和美债收益率继续攀升过后，加息押注仅小幅下降。

对科技股而言，似乎一切皆是押注于未来，只要经济衰退风险仍在可控范围内，高收益率就不再具有威慑力。特斯拉（Tesla）就是一个典型例子，这家电动汽车制造商刚刚宣布第二季度交付量再创历史新高。

另一方面，据报道，上周五苹果（Apple）公司可能成为首家市值达到三万亿美元的公司，股价或将出现回调的公司，因其目前由于情况复杂缘故，准备缩减生产其大肆宣传的Vision Pro耳机。

美元反弹，关注ISM制造业PMI，日元持稳

外汇市场方面，周五疲软数据导致美元经历短暂的抛售后，周一重新反弹。即将发布的美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）倍受关注，若该指数令人失望，或将重新引发衰退忧虑。同时，市场也将密切关注周三美联储的6月会议纪要。

尽管英国制造业PMI小幅上调，但英镑在苦苦挣扎。欧元区制造业PMI最终值被下调，因此今日欧元走低。

日元兑美元也下跌，但兑其它主流货币较为稳定。如果本周美国数据意外上升，日元或将面临新的抛售压力，从而促使日本财务部门进行干预。

与此同时，因经济学家和市场对周二澳联储会议是否加息的看法尚存分歧，周一澳元小幅走低。市场认为澳联储将按兵不动，因此意外加息可能提振澳元。