市场分析

每日市场评论 – 债券市场压力重创股票

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·英国债券市场再遭抛售，迄今为止英镑未受影响
·收益率上升打击风险资产，美国纳斯达克指数触及两年低点
·美元高居榜首，市场担忧中国情绪拖累澳元下跌

英国动荡

本周，英国债券市场再次遭遇大幅抛售，令人再次担忧世界第五大经济体的债务危机。随着投资者再次大举抛售英国债券，借款成本已飙升至自英格兰银行介入以防止养老基金崩溃以来的最高水平。

英格兰银行宣布将每日购买债券上限提高一倍，以向压力重重的市场注入更多流动性，但承诺在本周晚些时候按照原计划逐步取消此政策，这令投资者感到恐慌。鉴于这些问题长期存在，市场预计购债行动会延长，而当英格兰银行拒绝延长后，抛售卷土重来。

不过英镑却表现极佳承压性，虽然有所下跌，但并未如同之前债券市场风暴那般，当时英镑兑美元汇率触及历史低点。即使收益率处于类似水平，但外汇市场显示，此次抛售更为有序，并非由大型投资者被迫抛售资产以满足保证金要求。

展望未来，英镑前景依然黯淡。英国双赤字继续膨胀，而英格兰银行不愿加息，担心此举将加剧经济衰退，并给金融体系带来更多不稳定性。最终，这些赤字使英镑易受任何风险情绪变化的影响。

华尔街陷入困境

华尔街连续第四个交易日下跌。随着英国债券市场动荡波及全球，推动收益率升至周期高点，并导致投资者减少风险投资，对利率敏感的纳斯达克指数一度触及两年低点。摩根大通（JPMorgan）首席执行官杰米•戴蒙（Jamie Dimon）警告称，美国经济或将进入衰退，股市将会轻易“再度下跌20%”，但无济于事。

戴蒙的警告呼应了几个月以来债券市场对收益率曲线激烈反转倒挂的反应，这通常是衰退的预兆。在高利率时代，目前企业估值仍然过高，而遇到欧洲和中国为首的世界经济正迅速失去动力时期，一旦财报季开始，将无可避免出现一连串的盈利下调。

本次财报季，人们最大的担忧并非第三季度的业绩，而是企业高管对未来的预期。最近各大企业纷纷下调盈利预期，例如耐克（Nike）和AMD把原因归咎于宏观经济因素。若此种趋势持续下去，许多企业或将大幅下调对明年利润的乐观预期，进而猛烈打击在崩盘边缘的股市。

美元仍居榜首，黄金下跌

利差优势、避险资金流入，以及其它外汇不具备足够吸引力，这三种因素继续推动美元飙升。在整个风险范围内，股市大幅下跌以及市场担忧中国的情绪，已经重创澳元等大宗商品相关货币。

飙升的美元以及一度触及周期新高的美国实际收益率，严重破坏了大宗商品，黄金同样遭受严重损失。只要继续维持这种局势，且美联储不会立即调整货币政策，金价前景将是继续走低。

今日经济日历将有重要人物发言，包括欧洲央行首席经济学家莱恩（GMT 13:45）、美联储主席梅斯特（GMT 16:00）、瑞储行主席乔丹（GMT 16:00）以及英格兰银行行长贝利（GMT 18:35）皆将发表讲话。