市场分析

每日市场评论 – 静待加息/降息及鲍威尔证词，股市下跌，美元企稳

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• 由于不确定性，本周股市开局不利，鲍威尔是否能改变市场情绪？
• 中国加大力度提振经济，但亚洲股市反应平平
• 英国央行决策前，英镑大放异彩；瑞储行即将公布，美元自低点反弹

货币政策疑虑重重，语气谨慎

忙碌的一周又开始了，市场希望从美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的国会听证会上，掌握更多的美联储政策路径。一周前，美联储首次在10次会议上暂停加息，现在鲍威尔将于周三和周四在国会两院发表半年度证词。

起初此次暂停加息大力提振华尔街，美元在外汇市场遭大幅抛售压力。但上周五多位美联储发言人为进一步加息做好铺垫，目前疑虑开始悄悄蔓延。

最值得注意的是，沃勒（Waller）行长警告称，由于“通胀并未变化”，可能仍需“进一步紧缩”。

这番言论增强人们对7月会议将是一次“实时”会议的预期，尽管大多数投资者押注9月或11月将是最后一次加息，而第一次降息已被推迟至2024年1月。

联邦基金期货的重新定价提振美元小幅上涨，但上周五美国股市收跌。今日美国市场因庆祝6月节而休市，期货交易持平。

尽管反弹停滞，欧元和英镑仍领先

由于上周欧洲央行将利率上调25个基点并暗示还将进一步加息，欧元和英镑双双飙升，而预计英国央行将在周四宣布加息决定时采取同样举措。然而，在美联储发表强硬言论后，这两种货币的涨势似乎失去动力，但由于近期欧洲央行和英国央行的政策路径比美联储更清晰，目前两种货币仍持稳。

在通胀比其它国家更严重且英国经济承压性更高的情况下，英国央行可能仍是最有发言权的央行。自2022年4月以来，英镑兑美元汇率首次突破$1.28，欧元兑美元汇率也突破$1.09。

周四会议前夕，英国央行可能意外加息50个基点，但这也可能暗示其紧缩周期即将结束，因此英镑面临涨跌各占一半的风险。

澳大利亚和亚洲股市受中国失望情绪所拖累

澳元是6月表现最好的货币，但随着对中国经济前景的担忧重现，周一澳元表现有些艰难。由于许多经济学家下调对中国2023年国内生产总值（GDP）增长的预测，迄今为止中国政府尚未全力试图提振经济。

前几日，中国央行已对其它贷款利率进行下调，因此外界普遍预计明日其央行将对1年期和5年期贷款优惠利率下调10个基点，但市场并不相信政策宽松足以启动经济增长。

此外，令投资者失望的是，上周五召开的国务院会议并没有就如何应对经济放缓出台任何决定性措施。尽管所发表的言论让人安心，但官员们尚未宣布任何新措施。

任何刺激措施似乎都可能针对房地产等特定行业，而目前中国政府并无意施展大手笔。

不过令人鼓舞的进展是，美国国务卿安东尼·布林肯（Antony Blinken）在北京与中国外长举行会谈，标志着两国关系在很长一段时间后首次成功缓解。

然而，亚洲市场在头条新闻的刺激下仍反应平平，周一多数主要股指收跌，显然在静待周四瑞储行政策决定和本周结束时的采购经理指数（PMI）指标以及其它事件之前，市场仍维持谨慎情绪。