市场分析

每日市场评论 – 市场权衡衰退风险，股市趋稳，美元走软

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• 疲软采购经理人指数加剧美国经济衰退担忧，美元自高位回落
• 随着投资者降低加息预期，股市试图结束连跌
• 中国政府承诺促进经济增长，股市在新冠病例激增的情况下挣扎
• 由于对政策转变的猜测加剧，日本央行倍受关注

疲软采购经理人指数令人质疑美联储点阵图

周一开盘交易清淡但略显乐观。圣诞节前夕，预计本周成交量将减少。一方面，市场仍在努力消化顽固鹰派美联储策略，另一方面，出现越来越多衰退即将来临的警告信号。上周五发布的12月采购经理人指数（PMI）预览值为全球经济走势彰显出令人担忧的局面，美国PMI进一步跌破其50水平，而欧洲PMI虽略有改善却也无法令人感到欣慰。

经济前景更为黯淡，以及越来越多迹象表明价格压力正在缓解，这导致投资者预计美联储最终利率将低于政策制定者上周在其12月联邦公开市场委员会（FOMC）议息决策中所预期的水平。

过去几周，债券市场波动很大，但美债收益率大多局限于盘整波动，随着非美债收益率攀升，美元兑主要货币承压。

收益率和美元均对鲍威尔（Powell）鹰派信息反应平平，这一事实表明，市场要么不相信美联储会维持利率不变，要么认为美国经济将遭受比政策制定者所预期更为严重的衰退。

无论如何，这再次令美元多头承压，尤其是美元兑欧元，因为上周欧洲央行鹰派会议推动的欧元区收益率上升恰好提振欧元。

日本央行即将做出决策

近期美元兑日元走势好转，在134日元区间抄底。但由于日本央行可能正在为最终结束超宽松政策积极准备，因此这种情况也许即将改变。

日本央行将在周二早间结束12月的央行大动作，或将维持货币政策不变。然而，越来越多人猜测，日本政策制定者暗示将在2023年对其有争议的收益率曲线控制政策进行审查，该政策将日本收益率维持在零水平附近。

尽管目前尚不清楚日本央行是否会明确将进行政策改革，但日元或将因对通胀采取更严厉的措辞而飙升。

目前加入圣诞反弹是否为时已晚？

周一欧洲股市和美国股市期货小幅走高，这可能是刺激圣诞涨势的最后一次出价。然而，更有可能的是，今日上涨只是华尔街自上周三以来连续三个交易日下跌后的回调而已。

未来几天，投资者可能会密切关注美联储官员新言论，而周五的个人消费支出（PCE）通胀数据无疑也将倍受关注。

毕竟刚刚放松限制政策，但由于新冠在中国主要城市的迅速传播引发人们对供应中断的担忧，以及中国政府可能会采取什么新措施来抑制病毒担忧，亚洲股市尚未得以提振。

但是，尽管有报道称中国死亡人数在上升，但政府注意力似乎主要集中在经济方面。为期两天的年度经济会议结束后，中国领导人承诺刺激消费和投资。然而，更多关于出台刺激措施的积极消息并未提振国内股市，今日基准沪深300指数收盘下跌1.5%。